Chanas Assurances relance ses actionnaires sans dire combien elle a levé, pendant qu’AREA lui prend trois marchés

Deux mois après le lancement de son augmentation de capital de 3,326 milliards de FCFA, Chanas Assurances sollicite à nouveau ses actionnaires, sans indiquer ce qu’elle a déjà collecté. Dans le même temps, sa concurrente AREA Assurances vient de décrocher la couverture maladie de la CRTV, après avoir déjà repris deux contrats de la Sonatrel que Chanas détenait. Deux dossiers distincts, mais un même assureur sous pression.

Un deuxième avis, et toujours aucun chiffre

Dans un second avis aux actionnaires diffusé en octobre 2026, la présidente du conseil d’administration, Claudine Manga, rappelle les résolutions de l’assemblée générale extraordinaire du 14 avril et invite les actionnaires à exercer leur droit préférentiel de souscription.

Le document ne dit pas combien a déjà été mobilisé. Il ne mentionne ni les paiements reçus, ni l’identité d’éventuels nouveaux investisseurs.

Cette relance arrive après l’échéance prévue. Le premier avis, publié le 10 août 2026 dans Cameroon Tribune, laissait 30 jours aux actionnaires. Le second renvoie aux mêmes modalités, sans préciser si le délai a été prolongé ni combien d’actions restent disponibles.

La SNH, premier actionnaire, face à un choix

La Société nationale des hydrocarbures (SNH) détenait 45,26 % de Chanas selon la plaquette de présentation de mai 2025. Pour conserver cette part, elle devrait théoriquement souscrire environ 1,505 milliard de FCFA en valeur nominale.

Aucun document examiné ne permet d’établir qu’elle a pris cet engagement ou effectué les versements. Ce calcul reste théorique : il suppose que la proportion n’ait pas bougé et que la réduction de capital préalable ne modifie pas les parts relatives des actionnaires.

L’enjeu est réel. Les résolutions d’avril autorisent l’attribution des actions non souscrites aux actionnaires existants ou à de nouveaux investisseurs, avec une prime d’émission fixée par le conseil. Si la SNH ne va pas au bout de ses droits et que d’autres reprennent les titres restants, sa participation pourrait reculer.

L’entreprise publique est aussi présente au sommet de Chanas. Lors de son installation en août 2024, Claudine Manga avait été présentée par l’assureur comme administratrice représentant la SNH.

13,27 milliards de capital, mais seulement 3,33 milliards en numéraire

La restructuration doit porter le capital de 6,051 à 13,273 milliards de FCFA, soit +119,35 %. Elle se déroule en trois temps :

1. une réduction de 1,451 milliard, qui ramène le capital à 4,6 milliards ;


2. une augmentation en numéraire de 3,326 milliards, par l’émission de 33 260 actions nouvelles de 100 000 FCFA ;


3. l’incorporation de 5,347 milliards de réserves, avec distribution d’actions gratuites.

La troisième étape n’apporte pas un franc de trésorerie. Elle déplace simplement vers le capital social des ressources déjà inscrites dans les capitaux propres.

Les 3,326 milliards correspondent à la valeur nominale de l’émission, pas à de l’argent encaissé. Si des actions restantes sont placées avec une prime, les sommes réellement collectées pourront dépasser ce montant. Chanas n’a pas publié le résultat des souscriptions.

50 % annoncés, 75 % exigés

Le premier avis prévoyait de libérer 50 % à la souscription, le solde dans un délai maximal de trois mois. Or le règlement CIMA n°004 du 8 août 2024, qui modifie l’article 329-3 du Code des assurances, exige que chaque actionnaire libère « au moins, les trois quarts (3/4) du montant des actions en numéraire souscrites par lui ».

Pour la SNH, si elle souscrit sa quote-part théorique de 1,505 milliard, cela représenterait un versement minimal d’environ 1,129 milliard à la réalisation juridique de l’opération, avec un reliquat nominal d’environ 376 millions.

Cet écart ne prouve pas une irrégularité. Des versements complémentaires peuvent intervenir avant la constatation juridique de l’augmentation de capital. Mais le deuxième avis ne dit pas si les modalités de paiement ont été modifiées.

Autre règle à garder en tête : les fonds propres d’une société anonyme d’assurances ne peuvent pas descendre sous 80 % de son capital social. Sur la base de 13,273 milliards, le seuil atteindrait 10,619 milliards. L’incorporation des réserves ne suffira pas, à elle seule, à faire monter les capitaux propres.

Le vrai verdict viendra de la déclaration notariée de souscription et de versement, accompagnée de la nouvelle répartition de l’actionnariat. C’est ce document qui dira combien a été mobilisé et si la SNH a conservé ses 45,26 %.

Pendant ce temps, AREA avance

Le 9 octobre 2026, le directeur général de la CRTV, Charles Ndongo, a signé l’attribution à AREA Assurances du marché de couverture maladie du personnel et de leurs familles : 1,216 milliard de FCFA TTC, pour 7 041 bénéficiaires prévus sur 2026 à 2028. La décision a été publiée le 12 octobre par l’Agence de régulation des marchés publics (ARMP).

Le précédent marché avait été attribué à Chanas par décision du 25 juillet 2023 : 1,203 milliard de FCFA TTC sur 36 mois, après une autorisation de gré à gré délivrée le 19 juin 2023 par le ministère des Marchés publics.

AREA avait déjà pris, en 2026, deux contrats Sonatrel auparavant détenus par Chanas :

• 26 mai 2026 : police globale dommages, 515,49 millions de FCFA (500 millions pour Chanas en 2025) ;


• 17 septembre 2026 : assurance maladie du personnel, 475,17 millions (490 millions pour Chanas en 2025).

Ces deux attributions totalisent 990,66 millions pour AREA, contre 990 millions pour Chanas l’année précédente. Aucune comparaison à garanties constantes n’est établie. Avec la CRTV, le cumul pour AREA atteint 2,207 milliards de FCFA TTC. Attention toutefois : les contrats Sonatrel durent douze mois, celui de la CRTV jusqu’à 36 mois. Ce total n’est ni un chiffre d’affaires annuel ni des primes déjà encaissées.

Pourquoi Chanas a été écartée à la Sonatrel

D’après les communiqués de la Sonatrel publiés par l’ARMP, Chanas a été écartée des deux consultations de 2026 pour non-conformité de son dossier :

• Police dommages : le certificat ISO 9001:2015 n’était pas accompagné d’une accréditation en cours de validité de l’organisme certificateur.


• Assurance maladie : l’attestation de capacité financière a été jugée non conforme, et la note technique de 73 sur 100 restait sous le seuil éliminatoire de 80.

Pour la CRTV, les documents publiés ne détaillent pas les offres concurrentes.

Le marché CRTV : ce que couvre vraiment le contrat

L’offre d’AREA est inférieure de 134,08 millions de FCFA (9,93 %) au budget prévisionnel de 1,35 milliard. Le financement vient du budget de fonctionnement de la CRTV. La procédure, un appel d’offres national ouvert lancé le 23 juin 2026, comprend une tranche ferme de douze mois et deux tranches conditionnelles de même durée.

Le périmètre a changé depuis 2023. L’ancien marché regroupait maladie, accidents individuels et frais funéraires. Cette année, la CRTV a lancé une consultation distincte pour les deux derniers risques, avec un budget de 150 millions sur trois ans. Les deux marchés ne sont donc pas directement comparables.

Le dossier de 119 pages prévoit la couverture de 2 312 employés, 1 027 conjoints et 3 702 enfants, en trois catégories :

• Catégorie 1 (6 personnes) : direction générale et proches. Remboursement à 100 %, plafonds de 10 millions de FCFA au Cameroun et 20 millions à l’étranger, évacuations sanitaires et assistance internationale.


• Catégorie 2 (1 685 bénéficiaires) : directeurs, sous-directeurs, chefs de service et ayants droit. Prise en charge à 90 %, plafond de 5 millions par an au Cameroun.


• Catégorie 3 (5 350 personnes, environ 76 % des effectifs) : couverture à 80 %, plafonnée à 3 millions par an.

Les soins à l’étranger ne sont pas couverts pour les catégories 2 et 3, hormis le rapatriement de corps pour la catégorie 2.

Un coût final encore incertain

Le montant de 1,216 milliard n’est pas figé. Un avenant est prévu si les effectifs assurés varient de plus de 5 %. Les primes de renouvellement dépendent de la sinistralité, c’est-à-dire du rapport entre le coût des sinistres et les primes :

• à 40 % ou moins, une réduction possible de 20 % de la prime ;


• au-delà de 98 %, une majoration de 30 %.

Le coût final dépendra aussi de l’exécution des deux tranches conditionnelles.

Une zone d’ombre demeure : les frais funéraires figurent parmi les garanties de l’assurance maladie alors que la CRTV a lancé un appel d’offres séparé pour ce risque. Les documents publiés ne permettent pas de dire si les prestations se recoupent. Enfin, le communiqué du 9 octobre invite AREA à contacter la CRTV pour « la suite de la procédure » : la signature du contrat et la date de démarrage de la couverture ne sont pas encore établies.

Ce qu’il faut surveiller

Trois questions restent ouvertes. Combien Chanas a-t-elle réellement levé ? La SNH a-t-elle exercé ses droits et gardé ses 45,26 % ? Et les modalités de libération respectent-elles le seuil de 75 % fixé par la réglementation CIMA ? Les réponses figureront dans la déclaration notariée de souscription et de versement, quand elle sera publiée.

Chanas Assurances goes back to its shareholders without saying how much it has raised, while AREA takes three of its contracts

Two months after launching a XAF 3.326 billion capital increase, Chanas Assurances is calling on its shareholders again, without saying how much it has already collected. Meanwhile, rival AREA Assurances has just won the CRTV staff health cover, after already taking over two Sonatrel contracts previously held by Chanas. Two separate stories, one insurer under pressure.

A second notice, and still no figures

In a second notice to shareholders issued in October 2026, board chair Claudine Manga recalls the resolutions passed at the extraordinary general meeting of 14 April and invites shareholders to exercise their preferential subscription rights.

The document does not say how much has been raised so far. It mentions neither payments received nor the identity of any new investors.

The follow-up comes after the original deadline. The first notice, published on 10 August 2026 in Cameroon Tribune, gave shareholders 30 days. The second refers to the same terms without saying whether the deadline was extended or how many shares remain available.

The SNH, top shareholder, faces a choice

The Société nationale des hydrocarbures (SNH) held 45.26% of Chanas according to the company’s May 2025 brochure. To keep that stake, it would theoretically need to subscribe about XAF 1.505 billion at nominal value.

No document reviewed shows that it has made this commitment or paid anything. The calculation is theoretical: it assumes the proportion has not changed and that the prior capital reduction does not alter shareholders’ relative stakes.

The stakes are real. The April resolutions allow unsubscribed shares to be allocated to existing shareholders or new investors, with an issue premium set by the board. If the SNH does not use its rights in full and others take the remaining shares, its stake could shrink.

The state-owned company also has a seat at the top. When she was installed in August 2024, Claudine Manga was introduced by the insurer as a director representing the SNH.

XAF 13.27 billion in capital, but only XAF 3.33 billion in cash

The restructuring is meant to raise share capital from XAF 6.051 billion to XAF 13.273 billion, a net increase of 119.35%. It unfolds in three steps:

1. a reduction of XAF 1.451 billion, bringing capital down to XAF 4.6 billion;


2. a cash capital increase of XAF 3.326 billion through 33,260 new shares of XAF 100,000 each;


3. the incorporation of XAF 5.347 billion of reserves, with bonus shares for shareholders.

The third step brings in no cash. It simply moves resources already booked in equity into share capital.

The XAF 3.326 billion is the nominal value of the issue, not money confirmed as received. If remaining shares are sold at a premium, the amount actually collected could exceed that figure. Chanas has not published the subscription results.

50% announced, 75% required

The first notice provided for 50% to be paid at subscription, with the balance due within three months. But CIMA Regulation No. 004 of 8 August 2024, amending Article 329-3 of the Insurance Code, requires each shareholder to pay up “at least three quarters (3/4) of the amount of the cash shares subscribed by him” in a capital increase.

For the SNH, if it subscribes its theoretical share of XAF 1.505 billion, that would mean a minimum payment of about XAF 1.129 billion when the operation is legally completed, leaving a nominal balance of about XAF 376 million.

The gap does not prove any irregularity. Additional payments can be made before the capital increase is legally recorded. But the second notice does not say whether payment terms have changed.

Another rule to keep in mind: the equity of an insurance public limited company must not fall below 80% of its share capital. Based on XAF 13.273 billion, the threshold would be XAF 10.619 billion. Incorporating reserves alone will not raise shareholders’ equity.

The real verdict will come from the notarised declaration of subscription and payment, along with the new shareholding structure. That document will show how much was actually raised and whether the SNH kept its 45.26%.

Meanwhile, AREA moves ahead

On 9 October 2026, CRTV Director General Charles Ndongo signed the award of the staff health cover contract to AREA Assurances: XAF 1.216 billion including tax, covering 7,041 expected beneficiaries from 2026 to 2028. The decision was published on 12 October by the Public Procurement Regulatory Agency (ARMP).

The previous contract went to Chanas under a decision dated 25 July 2023: XAF 1.203 billion including tax over 36 months, following a direct-award authorisation issued on 19 June 2023 by the Ministry of Public Contracts.

AREA had already taken two Sonatrel contracts in 2026 that Chanas previously held:

• 26 May 2026: comprehensive property damage policy, XAF 515.49 million (XAF 500 million for Chanas in 2025);


• 17 September 2026: staff health insurance, XAF 475.17 million (XAF 490 million for Chanas in 2025).

These two awards total XAF 990.66 million for AREA, against XAF 990 million for Chanas the year before. No like-for-like comparison of coverage has been established. With the CRTV deal, AREA’s cumulative total reaches XAF 2.207 billion including tax. A caveat, though: the Sonatrel contracts run for twelve months, the CRTV one for up to 36 months. The total is neither annual revenue nor premiums already collected.

Why Chanas was ruled out at Sonatrel

According to Sonatrel notices published by the ARMP, Chanas was excluded from both 2026 tenders for non-compliant submissions:

• Property damage: its ISO 9001:2015 certificate was not accompanied by a valid accreditation of the certifying body.


• Health insurance: its financial capacity certificate was judged non-compliant, and its technical score of 73 out of 100 fell below the 80-point elimination threshold.

For the CRTV, the published documents do not detail competing bids.

The CRTV contract: what it actually covers

AREA’s bid is XAF 134.08 million (9.93%) below the XAF 1.35 billion estimated budget. Funding comes from the CRTV’s operating budget. The procedure, a national open tender launched on 23 June 2026, includes a firm 12-month tranche and two conditional tranches of the same length.

The scope has changed since 2023. The old contract bundled health, personal accident and funeral expenses. This year the CRTV ran a separate tender for the last two risks, with a XAF 150 million budget over three years. The two contracts are therefore not directly comparable.

The 119-page tender file covers 2,312 employees, 1,027 spouses and 3,702 children, in three categories:

• Category 1 (6 people): top management and relatives. 100% reimbursement, annual caps of XAF 10 million in Cameroon and XAF 20 million abroad, plus medical evacuation and international assistance.


• Category 2 (1,685 beneficiaries): directors, deputy directors, heads of department and dependants. 90% coverage, capped at XAF 5 million a year in Cameroon.


• Category 3 (5,350 people, about 76% of those covered): 80% coverage, capped at XAF 3 million a year.

Care abroad is not covered for categories 2 and 3, except repatriation of remains for category 2.

A final cost still uncertain

The XAF 1.216 billion is not fixed. An amendment is provided for if the number of insured people varies by more than 5%. Renewal premiums depend on the claims ratio, meaning claims cost against premiums:

• at 40% or below, a possible 20% premium reduction;


• above 98%, a 30% surcharge.

The final cost will also depend on whether the two conditional tranches are carried out.

One grey area remains: funeral expenses appear among the health insurance guarantees even though the CRTV ran a separate tender for that risk. The published documents do not show whether the benefits overlap. Finally, the 9 October notice asks AREA to contact CRTV services for “the next steps of the procedure”: contract signature and the start date of cover are not yet established.

What to watch

Three questions remain open. How much has Chanas really raised? Has the SNH exercised its rights and kept its 45.26%? And do the payment terms meet the 75% threshold set by CIMA rules? The answers will be in the notarised declaration of subscription and payment, once it is published.

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