La machine financière s’emballe autour du projet Nachtigal. Selon des sources concordantes, quatre poids lourds du secteur bancaire — Afriland First Bank, UBA, SCB Cameroun et Access Bank — ont officiellement frappé à la porte du fonds revolving dédié à la sécurisation des factures de la Nachtigal Hydro Power Company (NHPC).
Les délais sont serrés. Après deux semaines de réflexion, ces établissements ont soumis leurs offres, désormais soumises à l’aval des comités de crédit. Si le feu vert est donné, ce sont 42 milliards de FCFA qui pourraient gonfler la cagnotte de garantie. Dans le détail, UBA mène la danse avec une ambition affichée de 12 milliards de FCFA, talonnée par Afriland, SCB Cameroun et Access Bank, chacune prête à miser 10 milliards de FCFA.
Access Bank sort du lot avec une garantie souveraine
Dans ce jeu d’équilibriste, Access Bank Cameroun se distingue par une approche plus agressive et sécurisée. L’institution propose un mécanisme de renflouement du compte de réserve, logé à la Caisse autonome d’amortissement (CAA), adossé à une émission d’Obligations du Trésor assimilables (OTA) de 10 milliards de FCFA. Un courrier a déjà été expédié au ministre des Finances, et les dernières modalités devraient être ficelées dans les prochains jours au Trésor public. L’objectif est clair : constituer un matelas de garantie souverain pour rassurer les prêteurs sur la robustesse du montage.
Un casse-tête financier à 100 milliards
Ces nouvelles liquidités viendraient s’ajouter aux 20 milliards de FCFA déjà mobilisés lors d’un premier tour de table auprès de CCA-Bank et Société Générale Cameroun. CCA-Bank, d’ailleurs, ne compte pas s’arrêter là et propose d’abonder de 5 milliards de FCFA supplémentaires.
Pourtant, le compte n’y est pas encore. La convention de crédit, paraphée le 25 novembre 2025 entre l’État et les banques sous le leadership de Société Générale Capital Securities Central Africa, vise un total de 100 milliards de FCFA. Si ces nouvelles candidatures aboutissent, l’enveloppe atteindrait environ 67 milliards de FCFA, soit 67 % de l’objectif. Il reste donc 33 milliards de FCFA à dénicher pour boucler ce tour de table colossal.
L’ombre d’Eneo et l’urgence d’agir
Pourquoi une telle frénésie ? Parce que le temps presse. La lettre de crédit (SBLC) initialement prévue dans les accords du projet, et qui servait de parachute financier, est « proche de l’épuisement ». En cause : les défauts de paiement répétés d’Eneo, l’unique opérateur du réseau électrique camerounais. Pour éponger les retards, NHPC a déjà dû puiser 42,63 milliards de FCFA dans cette garantie.
Derrière cette levée de fonds massive, c’est la crédibilité financière du Cameroun qui est en jeu. Le gouvernement cherche par tous les moyens à éviter un défaut de paiement qui pourrait faire trembler les partenaires financiers internationaux et ternir l’image du pays. Les négociations se poursuivent donc dans l’urgence pour trouver les 33 milliards manquants et refermer ce dossier brûlant.
Nachtigal Dam: CFAF 42 Billion Fresh Injection to Secure Electricity Payments
A major banking deal is taking shape to secure payments for Cameroon's flagship hydroelectric project. As the standby letter of credit nears depletion, four new banks have stepped in to prevent a default that could shake the nation's financial credibility.
According to Investir au Cameroun, Afriland First Bank, UBA, SCB Cameroun, and Access Bank have officially submitted bids to join the revolving fund set up to guarantee invoices owed to Nachtigal Hydro Power Company (NHPC).
The potential injection totals CFAF 42 billion. UBA is positioning itself for the largest share at CFAF 12 billion, while the other three institutions are each offering CFAF 10 billion. Access Bank is going a step further by proposing a securitization mechanism involving a CFAF 10 billion issuance of fungible Treasury bonds (OTA) to bolster the reserve fund housed at the Caisse autonome d’amortissement (CAA).
This new wave of funding would add to the initial CFAF 20 billion already secured from CCA-Bank and Société Générale. CCA-Bank has also proposed an additional CFAF 5 billion.
The overall credit facility, signed on November 25, 2025, between the government and a consortium led by Société Générale, stands at CFAF 100 billion. If these new commitments are validated by internal credit committees, the total raised would reach approximately CFAF 67 billion, leaving CFAF 33 billion still needed to complete the financing.
The urgency stems from the near-exhaustion of the SBLC originally backing the project, triggered by successive payment defaults from utility operator Eneo. NHPC has already drawn down CFAF 42.63 billion from this guarantee. The government is now in a race against time to finalize the remaining funding and reassure financial partners of the country's creditworthiness.
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Mouahna Divine
