Sosucam : 99 milliards FCFA de pertes en six ans, 34 milliards injectés et une cession sous tension

Le dossier Sosucam révèle une équation financière particulièrement lourde pour Somdia. Entre 2020 et 2025, le producteur camerounais de sucre a accumulé environ 151,1 millions d’euros de pertes, soit 99,1 milliards de FCFA. Dans le même temps, son actionnaire a converti 52,08 millions d’euros de comptes courants en capital, soit environ 34,2 milliards de FCFA, avant d’annoncer en août 2026 la cession de sa participation.

Les chiffres racontent une longue période de difficultés pour la Société sucrière du Cameroun (Sosucam). Selon les comptes de Somdia, le sucrier n’a enregistré aucun bénéfice entre 2020 et 2025.

La facture cumulée atteint environ 151,1 millions d’euros, soit 99,1 milliards de FCFA, sur six exercices. Et la dégradation s’est nettement accentuée sur les deux dernières années : Sosucam a essuyé une perte de 33,94 millions d’euros en 2024, avant de creuser encore son déficit à 46,25 millions d’euros en 2025, soit environ 30,3 milliards de FCFA.

Près de 53 milliards de FCFA de pertes ont ainsi été enregistrés sur les seuls exercices 2024 et 2025.

Une accumulation de déficits depuis 2020

Les difficultés ne sont pas récentes. Sosucam avait enregistré une perte de 9,79 millions d’euros en 2020, puis de 10,49 millions d’euros en 2021.

Pour 2022, les comptes ultérieurs de Somdia retiennent une perte de 27,53 millions d’euros. Pour 2023, le déficit ressort à 23,15 millions d’euros.

La trajectoire financière devient particulièrement préoccupante à partir de 2024, avec un déficit supérieur à 33 millions d’euros, avant le nouveau plongeon enregistré en 2025.

Cette succession de résultats négatifs intervient alors même que Sosucam demeure un acteur majeur du marché camerounais du sucre.

Le chiffre d’affaires chute fortement

La dégradation des résultats s'accompagne d'une contraction de l'activité.

En 2025, Sosucam a réalisé un chiffre d’affaires hors taxes de 77,32 millions d’euros, soit environ 50,7 milliards de FCFA. Deux ans auparavant, les ventes atteignaient encore 99,992 millions d’euros.

En 2022, le chiffre d’affaires s’établissait à 112,908 millions d’euros. La baisse est donc significative sur cette période.

Cette évolution intervient sur un marché où la demande camerounaise est estimée à environ 300 000 tonnes de sucre par an, tandis que la production locale ne suffit pas à couvrir les besoins. L’État autorise ainsi régulièrement des importations pour compléter l’offre.

Les données publiées en 2025 situaient la production annuelle de Sosucam entre 120 000 et 160 000 tonnes.

34,2 milliards de FCFA injectés par Somdia

Face aux difficultés financières de sa filiale, Somdia a renforcé les fonds propres de Sosucam.

En 2023, l’actionnaire a converti en capital un compte courant bloqué de 26,16 millions d’euros, soit environ 17,2 milliards de FCFA.

L’opération a été renouvelée en 2024 avec la conversion de 25,92 millions d’euros supplémentaires, représentant environ 17 milliards de FCFA.

Au total, Somdia a donc transformé 52,08 millions d’euros de comptes courants en capital, soit environ 34,2 milliards de FCFA.

Le capital social de Sosucam a ainsi plus que doublé : de 41,97 millions d’euros fin 2022, il est passé à 68,14 millions en 2023, puis à 94,05 millions d’euros en 2024.

Dans le même temps, la participation de Somdia est passée de 73,9 % fin 2022 à 83,93 % en 2023, puis à 88,36 % fin 2024.

La valeur comptable de la participation sous pression

La recapitalisation n’a cependant pas empêché Somdia de réduire la valeur comptable de sa participation.

À fin 2024, les titres Sosucam détenus par Somdia étaient inscrits pour une valeur brute de 83,46 millions d’euros, soit environ 54,7 milliards de FCFA.

Une dépréciation de 32,52 millions d’euros, près de 21,3 milliards de FCFA, les ramenait à une valeur nette comptable de 50,94 millions d’euros, soit environ 33,4 milliards de FCFA.

Il s'agit d'une donnée comptable et non d'une estimation du prix auquel la participation pourrait être vendue. Elle traduit la valeur nette comptable retenue par Somdia pour ses titres à la clôture de l'exercice 2024.

Somdia provisionne aussi son exposition

Les comptes 2025 montrent que le groupe a continué à couvrir son exposition à Sosucam.

Somdia indique notamment avoir entièrement provisionné une créance de 15,24 millions d’euros, près de 10 milliards de FCFA, correspondant à un compte courant bloqué détenu sur sa filiale. Les créances commerciales ont également fait l'objet de provisions.

À cela s'ajoute une provision de 82,65 millions d'euros, soit environ 54,2 milliards de FCFA, au titre des engagements bancaires liés à Sosucam.

La dépréciation de 32,52 millions d'euros sur les titres de participation est également présente dans les comptes 2025, mais elle avait déjà été comptabilisée en 2024.

Les comptes sociaux 2025 de Somdia ont été déposés en juillet 2026 et enregistrés au Bodacc en août.

Un contraste saisissant avec la Côte d’Ivoire

La situation de Sosucam tranche avec celle d'une autre société sucrière du portefeuille de Somdia : Sucaf Côte d’Ivoire.

Cette dernière a enregistré des bénéfices de 5,10 millions d’euros en 2020, 6,29 millions en 2022, 11,49 millions en 2023 et 23,19 millions en 2024.

En 2025, son bénéfice ressort encore à 16,66 millions d’euros, selon les comptes de Somdia.

Le contraste entre les deux filiales souligne la spécificité de la trajectoire camerounaise au sein du portefeuille sucrier du groupe.

Une sortie annoncée pour 210 millions d’euros d’investissements

C'est dans ce contexte que Somdia a annoncé sa volonté de sortir de Sosucam.

Le 13 août 2026, le groupe a indiqué avoir conclu un accord avec un consortium industriel et financier camerounais pour céder l'intégralité de sa participation.

Le communiqué évoque une participation de 82 % du capital et un programme d'investissement pluriannuel de 210 millions d'euros, soit environ 137,7 milliards de FCFA.

Ce programme doit notamment permettre de moderniser les infrastructures industrielles et agricoles et de développer l'irrigation.

Une différence subsiste toutefois entre les documents disponibles : les comptes 2024 de Somdia font état d'une participation de 88,36 %, tandis que l'annonce de cession évoque 82 %. Les documents publics utilisés pour cette analyse ne permettent pas d'expliquer cette évolution.

Le gouvernement avait demandé de suspendre la cession

Autre élément important : l'opération n'était pas encore finalisée au moment de son annonce.

Dans une correspondance référencée 0539/CAB/PM, datée du 10 août 2026, soit trois jours avant l'annonce de l'accord, les services du Premier ministre avaient demandé à Somdia de « surseoir, avec effet immédiat » aux démarches de cession.

Le gouvernement invoquait le caractère stratégique de Sosucam et prévoyait l'examen du dossier par un comité dédié.

La cession annoncée doit donc être replacée dans ce contexte institutionnel, alors que le sucre constitue un produit stratégique pour l'approvisionnement du marché camerounais.

PlaYce Cameroun : les revenus progressent, mais le bénéfice s'effondre

Dans un autre dossier économique, les comptes de PlaYce SAS montrent une trajectoire contrastée pour PlaYce Cameroun.

Au cours de l'exercice clos au 31 mars 2026, le chiffre d'affaires de la filiale camerounaise a progressé de 3,8 %, atteignant 7,45 millions d'euros, soit environ 4,89 milliards de FCFA, contre 7,18 millions d'euros un an auparavant.

Mais le bénéfice net a fortement reculé.

Il est passé de 989 299 euros, environ 648,8 millions de FCFA, à seulement 217 214 euros, soit près de 142,5 millions de FCFA.

La baisse représente environ 78 % en une année.

Autrement dit, PlaYce Cameroun a généré environ 177 millions de FCFA de revenus supplémentaires, mais son résultat net a diminué d'environ 506 millions de FCFA.

Les comptes de PlaYce SAS ne détaillent cependant pas les charges de la filiale camerounaise. Ils permettent donc de constater la dégradation du bénéfice sans établir précisément les facteurs qui l'expliquent.

Le Cameroun évolue différemment de la Côte d'Ivoire

L'écart avec PlaYce RCI est particulièrement marqué.

En Côte d'Ivoire, le chiffre d'affaires est passé à 11,91 millions d'euros, contre 9,96 millions un an plus tôt.

Surtout, le bénéfice a bondi de 604 471 euros à 4,24 millions d'euros, soit environ 2,78 milliards de FCFA.

Au Sénégal, le chiffre d'affaires a également progressé, à 573 212 euros contre 510 402 euros. Mais le bénéfice a reculé à 355 122 euros, contre 631 137 euros un an plus tôt.

PlaYce Yaoundé, un investissement commercial majeur

Ouvert en juillet 2022 à Warda, face au Palais des sports, PlaYce Yaoundé avait été présenté par CFAO Consumer Retail comme le premier centre commercial de shopping-loisirs de la capitale.

Le complexe s'étend sur 35 000 m² et comprend notamment un hypermarché Carrefour de 4 000 m² ainsi qu'une galerie d'environ cinquante boutiques.

À son lancement, le groupe annonçait près de 300 emplois directs, autant d'emplois indirects et plus de quatre millions de visiteurs attendus chaque année.

Près de quatre ans après son ouverture, les comptes disponibles dessinent donc une situation à deux vitesses : les revenus de PlaYce Cameroun continuent de progresser, mais sa rentabilité s'est nettement contractée sur l'exercice 2025-2026.

Ces deux dossiers illustrent, chacun à leur manière, les écarts entre croissance du chiffre d'affaires, rentabilité et valeur des investissements sur le marché camerounais.

Sosucam: FCFA 99 billion in losses, FCFA 34 billion injected and a sale under scrutiny

Cameroon’s sugar producer Sosucam accumulated around €151.1 million in losses between 2020 and 2025, equivalent to approximately FCFA 99.1 billion. Over the same period, its shareholder Somdia converted €52.08 million in current-account debt into equity, or around FCFA 34.2 billion, before announcing an agreement in August 2026 to sell its stake.

The financial figures reveal a prolonged period of difficulties for the Société sucrière du Cameroun (Sosucam). According to Somdia’s accounts, the sugar producer failed to return to profitability between 2020 and 2025.

The cumulative loss reached approximately €151.1 million, or FCFA 99.1 billion, over the six financial years.

The deterioration became particularly severe over the last two years. Sosucam reported a loss of €33.94 million in 2024, before recording an even larger deficit of €46.25 million in 2025, equivalent to roughly FCFA 30.3 billion.

Almost FCFA 53 billion in losses were therefore recorded during 2024 and 2025 alone.

Losses had been building since 2020

The difficulties are not new. Sosucam posted a loss of €9.79 million in 2020, followed by €10.49 million in 2021.

For 2022, Somdia’s subsequent accounts use a loss of €27.53 million. The 2023 loss was reported at €23.15 million.

The financial deterioration became more pronounced in 2024, when the deficit exceeded €33 million, followed by another sharp decline in 2025.

This sequence of losses has occurred even though Sosucam remains a major player in Cameroon’s sugar market.

Revenue falls sharply

The deterioration in profitability has been accompanied by weaker activity.

In 2025, Sosucam generated €77.32 million in revenue excluding taxes, equivalent to approximately FCFA 50.7 billion.

Two years earlier, sales had reached €99.992 million.

Revenue stood at €112.908 million in 2022.

The decline has therefore been significant.

The situation is particularly important in a market where Cameroon’s sugar demand is estimated at around 300,000 tonnes per year, while domestic production remains insufficient to meet consumption. The government consequently regularly authorizes imports to fill the supply gap.

Data published in 2025 placed Sosucam’s annual production between 120,000 and 160,000 tonnes.

Somdia injected FCFA 34.2 billion

Faced with the financial difficulties of its subsidiary, Somdia strengthened Sosucam’s equity.

In 2023, the shareholder converted a blocked current account of €26.16 million, or around FCFA 17.2 billion, into equity.

The operation was repeated in 2024, with a further conversion of €25.92 million, equivalent to approximately FCFA 17 billion.

The two transactions therefore totaled €52.08 million, or around FCFA 34.2 billion.

Sosucam’s share capital consequently more than doubled, rising from €41.97 million at the end of 2022 to €68.14 million in 2023 and €94.05 million in 2024.

Somdia’s ownership stake also increased from 73.9% at the end of 2022 to 83.93% in 2023 and 88.36% at the end of 2024.

The accounting value of the stake came under pressure

The recapitalization did not prevent Somdia from reducing the accounting value of its Sosucam investment.

At the end of 2024, the Sosucam shares held by Somdia were recorded at a gross value of €83.46 million, approximately FCFA 54.7 billion.

A €32.52 million impairment, around FCFA 21.3 billion, reduced their net book value to €50.94 million, approximately FCFA 33.4 billion.

This figure should not be confused with a sale price. It represents the accounting net value assigned to Somdia’s stake at the end of 2024.

Somdia further provisions its exposure

Somdia’s 2025 accounts show continued efforts to cover its exposure to Sosucam.

The group said it had fully provisioned a €15.24 million receivable, nearly FCFA 10 billion, corresponding to a blocked current account held against the subsidiary.

Trade receivables were also provisioned.

In addition, Somdia recorded a provision of €82.65 million, or approximately FCFA 54.2 billion, for banking commitments linked to Sosucam.

The €32.52 million impairment on the investment also appears in the 2025 accounts, but it had already been recorded in 2024.

A sharp contrast with Côte d’Ivoire

Sosucam’s performance contrasts with that of Sucaf Côte d’Ivoire, another sugar company in Somdia’s portfolio.

Sucaf Côte d’Ivoire recorded profits of €5.10 million in 2020, €6.29 million in 2022, €11.49 million in 2023 and €23.19 million in 2024.

In 2025, it remained profitable, with a reported profit of €16.66 million.

The contrast highlights the specific financial trajectory of Somdia’s Cameroon-based sugar subsidiary.

Somdia announces its exit

It was against this backdrop that Somdia announced plans to exit Sosucam.

On 13 August 2026, the group said it had reached an agreement with a Cameroonian industrial and financial consortium to sell its entire stake.

The announcement referred to an 82% stake and a multi-year investment programme worth €210 million, approximately FCFA 137.7 billion.

The programme is intended to modernize industrial and agricultural facilities and expand irrigation.

However, a discrepancy remains between the publicly available figures: Somdia’s 2024 accounts reported an 88.36% stake, while the August 2026 announcement referred to 82%. The available public documents do not explain the change.

The transaction was also subject to conditions precedent.

Government had requested a suspension of the sale process

The transaction must also be viewed against the backdrop of government scrutiny.

In a letter referenced 0539/CAB/PM and dated 10 August 2026, three days before the sale announcement, the Prime Minister’s services had asked Somdia to “suspend, with immediate effect” the sale process.

The government cited Sosucam’s strategic importance and planned to have the transaction examined by a dedicated committee.

The announced sale therefore remains part of a broader institutional and economic process surrounding Cameroon’s strategic sugar supply.

PlaYce Cameroon: revenue rises while profit plunges

In a separate retail-sector development, PlaYce Cameroon recorded higher revenue but significantly lower profit during the financial year ended 31 March 2026.

According to the accounts of parent company PlaYce SAS, the Cameroonian subsidiary’s revenue rose by 3.8% to €7.45 million, approximately FCFA 4.89 billion, compared with €7.18 million a year earlier.

Net profit, however, fell sharply.

It dropped from €989,299, around FCFA 648.8 million, to €217,214, approximately FCFA 142.5 million.

That represents a decline of around 78% in one year.

The accounts do not provide a detailed breakdown of PlaYce Cameroon’s expenses, meaning they show the deterioration in profitability without identifying its precise causes.

Cameroon and Côte d’Ivoire follow different paths

The contrast with PlaYce RCI is significant.

In Côte d’Ivoire, revenue increased to €11.91 million, compared with €9.96 million a year earlier.

Profit rose even more sharply, from €604,471 to €4.24 million, approximately FCFA 2.78 billion.

In Senegal, revenue also increased to €573,212 from €510,402, while profit declined to €355,122 from €631,137.

PlaYce Yaoundé remains a major retail investment

Opened in July 2022 in Warda, opposite the Palais des Sports, PlaYce Yaoundé was presented by CFAO Consumer Retail as the capital’s first shopping and leisure center.

The complex covers 35,000 square metres and includes a 4,000-square-metre Carrefour hypermarket and a shopping gallery with around fifty stores.

At launch, the group announced nearly 300 direct jobs, a similar number of indirect jobs and more than four million expected visitors annually.

Almost four years after its opening, the available accounts therefore point to a mixed picture: PlaYce Cameroon continues to increase revenue, but its profitability fell sharply during the 2025-2026 financial year.

Together, the Sosucam and PlaYce cases illustrate two different aspects of doing business in Cameroon: revenue growth does not necessarily translate into profitability, while major industrial investments can require substantial additional capital before their financial trajectory stabilizes.

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Mouahna Divine

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