Le poids de la dette chinoise continue de marquer fortement les finances publiques camerounaises. Selon les dernières données publiées par la Caisse autonome d’amortissement (CAA), le Cameroun a remboursé entre janvier et mars 2026 un montant total de 121,8 milliards de FCFA à Eximbank China, principal créancier bilatéral du pays.

Dans cette enveloppe versée par le Trésor public camerounais, 16,5 milliards de FCFA représentent uniquement les intérêts de la dette. Un chiffre qui illustre à lui seul l’ampleur des engagements financiers contractés auprès de la banque publique chinoise au fil des années.

La Chine domine largement la dette bilatérale du Cameroun

Les remboursements effectués au bénéfice d’Eximbank China représentent plus de 93% des paiements globaux réalisés par l’État camerounais sur sa dette bilatérale au premier trimestre 2026, estimés à 132,2 milliards de FCFA.

Cette domination confirme la place stratégique de la Chine dans le financement des infrastructures et des projets publics au Cameroun.

La CAA révèle en effet que la dette bilatérale du Cameroun s’élève désormais à 2 409 milliards de FCFA au 31 mars 2026. Sur ce total, la République populaire de Chine concentre à elle seule 64,9% des engagements, soit 16,9% de la dette extérieure totale du pays.

La France arrive loin derrière avec 25,8% de la dette bilatérale, correspondant à 6,7% de la dette extérieure globale.

Dans le détail, l’exposition du Cameroun vis-à-vis d’Eximbank China atteint 1 560 milliards de FCFA, soit environ 65% de toute la dette bilatérale du pays.

Yaoundé prépare une nouvelle vague d’endettement

Malgré le poids déjà important de la dette publique, les projections officielles montrent que le Cameroun continuera à emprunter massivement au cours des prochaines années.

La CAA estime les besoins de financement de l’État à 7 689 milliards de FCFA sur la période 2026-2028.

Cette somme représente près de 87,2% du budget de l’État camerounais pour l’exercice 2026, arrêté à 8 816,4 milliards de FCFA. Elle équivaut également à près de la moitié de l’encours total de la dette publique du pays, évalué à 15 416 milliards de FCFA à fin mars 2026.

Selon la note de conjoncture de la dette publique, une première tranche de 3 197 milliards de FCFA doit être mobilisée dès cette année conformément à la loi de finances 2026.

Autrement dit, le Cameroun devra encore lever près de 4 500 milliards de FCFA supplémentaires entre 2027 et 2028 afin de couvrir intégralement ses besoins budgétaires.

La CAA rassure malgré les alertes du FMI et de la BAD

Face à cette trajectoire d’endettement soutenue, la CAA tente de rassurer. L’institution affirme que les nouveaux emprunts projetés devraient maintenir la dette publique « viable », avec un risque de surendettement jugé « moyennement élevé ».

Une lecture qui contraste avec les analyses du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque africaine de développement (BAD).

Depuis plusieurs années, ces institutions classent le Cameroun parmi les pays présentant un risque de « surendettement très élevé », notamment en raison de l’accélération de l’endettement observée après l’initiative PPTE de 2006, qui avait pourtant permis un allègement massif de la dette du pays.

Mais les autorités camerounaises continuent de défendre leur stratégie, en s’appuyant sur les critères de convergence de la Cemac, qui fixent notamment un plafond de dette publique à 70% du PIB.

Au-delà de la dette, les vraies fragilités persistent

Pour plusieurs analystes des finances publiques, le véritable défi du Cameroun dépasse désormais le simple ratio dette/PIB.

Les inquiétudes portent aussi sur les arriérés de paiement accumulés par le Trésor public, qui dépassent désormais 1 000 milliards de FCFA à fin mars 2026.

Autre signal préoccupant : les soldes engagés non décaissés atteignent environ 5 044,6 milliards de FCFA au premier trimestre 2026, traduisant des difficultés dans l’absorption effective des financements mobilisés.

À cela s’ajoutent des conditions de financement de plus en plus rigides sur les marchés des capitaux, dans un contexte où les investisseurs exigent davantage de garanties et de rentabilité.

Derrière les chiffres de l’endettement, une question centrale revient désormais avec insistance : le Cameroun parvient-il réellement à transformer ses emprunts en infrastructures productives et en croissance durable ?

Cameroon repaid CFA121.8 billion to China in just three months as debt pressure intensifies

Cameroon repaid a total of CFA121.8 billion to China’s Eximbank between January and March 2026, according to new figures released by the country’s Autonomous Amortization Fund (CAA).

Out of that amount, CFA16.5 billion represented interest payments alone, highlighting the growing cost of Cameroon’s dependence on Chinese financing.

The repayments made to Eximbank China accounted for more than 93% of Cameroon’s total bilateral debt servicing during the first quarter of 2026, which stood at CFA132.2 billion.

The CAA disclosed that Cameroon’s bilateral debt reached CFA2,409 billion as of March 31, 2026. China remains the country’s largest bilateral creditor, holding 64.9% of this debt component, equivalent to 16.9% of Cameroon’s total external debt.

France follows with 25.8%.

Cameroon’s direct exposure to Eximbank China alone now stands at CFA1,560 billion.

Despite the rising debt burden, the government plans to continue borrowing heavily. The CAA estimates Cameroon’s financing needs at CFA7,689 billion between 2026 and 2028.

The institution maintains that the country’s debt remains sustainable with a “moderately high” risk of debt distress. However, both the IMF and the African Development Bank continue to classify Cameroon as facing a “very high” risk of over-indebtedness.

Analysts argue that beyond debt ratios, Cameroon’s biggest challenges now include mounting payment arrears, weak absorption of borrowed funds, and the government’s ability to transform debt into productive economic assets.

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Mouahna Divine