MTN Cameroon : les revenus Internet bondissent de 24,4 %, la fintech marque le pas

MTN Cameroon confirme le poids grandissant de l'Internet dans son modèle économique. Sur les neuf premiers mois de 2026, les revenus issus des services Internet de l'opérateur ont progressé de 24,4 %, contre seulement 3,4 % pour les activités financières. Un écart de 21 points qui met en évidence deux dynamiques bien différentes au sein de la filiale camerounaise du groupe sud-africain.

Les chiffres sont issus des résultats financiers publiés le 9 novembre 2026 par MTN Group. À taux de change constants, les revenus Internet de MTN Cameroon affichent une croissance plus de sept fois supérieure à celle de la fintech. Cette performance confirme la place stratégique de la connectivité dans la progression des activités de l'opérateur sur le marché camerounais.

Dans le détail, les revenus des services de MTN Cameroon ont augmenté de 11,4 % à fin septembre 2026. Mais cette croissance globale masque des performances très contrastées. Alors que les services Internet avancent de 24,4 %, les activités financières ne progressent que de 3,4 %. La téléphonie vocale, quant à elle, enregistre une hausse limitée à 1,5 %.

Autrement dit, l'Internet tire désormais la croissance de MTN Cameroon, pendant que les autres segments affichent une dynamique beaucoup moins soutenue.

La fintech de MTN Cameroon perd progressivement de la vitesse

C'est l'un des principaux enseignements des résultats publiés par le groupe sud-africain : les activités financières de MTN Cameroon connaissent un ralentissement marqué de leur croissance.

Sur l'ensemble de l'année 2025, les revenus fintech de la filiale camerounaise avaient progressé de 19 % à taux de change constants. Cette dynamique est ensuite retombée à 4,3 % au premier semestre 2026, avant de s'établir à seulement 3,4 % sur les neuf premiers mois de l'année.

La comparaison entre ces périodes doit néanmoins tenir compte de leurs durées différentes. Elle fait toutefois ressortir une tendance claire : la progression des revenus financiers s'essouffle.

Les comptes du premier semestre 2026 apportent un éclairage supplémentaire. Entre janvier et juin, les revenus fintech de MTN Cameroon se sont établis à 1,189 milliard de rands sud-africains, contre 1,192 milliard de rands sur la même période en 2025. En valeur nominale dans cette monnaie, cela représente un recul de 0,3 %.

Le groupe annonce pourtant une croissance de 4,3 % sur la période. Cette différence s'explique par l'utilisation d'un indicateur à taux de change constants, qui neutralise les effets des fluctuations monétaires entre les périodes comparées.

Mobile Money et XtraTime : attention à l'interprétation des chiffres

Le ralentissement des revenus fintech mérite cependant une lecture prudente. Dans sa présentation financière, MTN regroupe plusieurs activités sous cette appellation, notamment les services financiers mobiles, dont Mobile Money, et XtraTime, son service permettant aux abonnés d'obtenir une avance de crédit téléphonique.

La croissance de 3,4 % annoncée à fin septembre ne correspond donc pas uniquement aux performances de Mobile Money.

Cette distinction est importante pour comprendre l'évolution du portefeuille financier de l'opérateur. Une progression modérée de l'ensemble des revenus fintech ne signifie pas nécessairement que les transactions Mobile Money connaissent la même évolution.

Dans sa communication du 9 novembre, MTN ne fournit pas de ventilation détaillée permettant de connaître la contribution respective de Mobile Money et de XtraTime aux revenus financiers de sa filiale camerounaise.

Le groupe ne donne pas non plus d'explication spécifique sur ce ralentissement. Les données disponibles ne permettent donc pas de déterminer si cette évolution est liée aux commissions, au volume des transactions, à l'activité de crédit téléphonique ou à d'autres facteurs.

Le Cameroun fait moins bien que le groupe MTN sur la fintech

La performance camerounaise contraste avec la dynamique enregistrée à l'échelle du groupe.

À fin septembre 2026, les revenus fintech de MTN Group ont progressé de 12,7 % à taux de change constants. Dans son portefeuille d'Afrique francophone, qui comprend le Cameroun, la Côte d'Ivoire, le Bénin et le Congo, cette croissance atteint 7,7 %.

Avec seulement 3,4 %, MTN Cameroon se situe donc en dessous de ces deux références.

Ce contraste est d'autant plus intéressant que le Cameroun figure parmi les marchés contribuant au développement des services de crédit proposés par le groupe sur ses différentes plateformes financières.

MTN cite notamment le Cameroun, le Ghana et l'Ouganda parmi les marchés ayant soutenu la progression de 80,1 % des prêts facilités à travers ses plateformes. Leur montant global a atteint 4,2 milliards de dollars à fin septembre 2026.

Le groupe ne précise cependant pas la contribution du marché camerounais à ce volume. Il est donc impossible d'évaluer précisément le poids du pays dans cette expansion du crédit numérique.

Internet : plus de la moitié des revenus des services de MTN Cameroon

Si la fintech ralentit, l'Internet poursuit sa montée en puissance.

Après une progression de 25,5 % au premier semestre 2026, les revenus des services Internet de MTN Cameroon affichent encore une croissance de 24,4 % sur les neuf premiers mois de l'année.

Les données semestrielles permettent déjà de mesurer l'importance prise par cette activité dans les comptes de l'opérateur. Entre janvier et juin 2026, les revenus Internet ont atteint 3,45 milliards de rands sud-africains, soit environ 120,3 milliards de FCFA au taux moyen de conversion retenu pour cette période.

Ce montant représentait alors 50,8 % des revenus des services de MTN Cameroon, contre 45,3 % un an auparavant.

L'Internet avait ainsi franchi un seuil symbolique : plus d'un franc sur deux généré par les services de la filiale provenait désormais de cette activité.

Cette évolution confirme la transformation progressive du modèle économique des opérateurs télécoms, dont les revenus dépendent de plus en plus de la consommation de données mobiles, au-delà des communications vocales traditionnelles.

Toutefois, les résultats publiés ne permettent pas de déterminer précisément les facteurs à l'origine de cette croissance. La contribution des nouveaux abonnés, de l'augmentation des volumes de données consommées et de l'évolution des tarifs n'est pas détaillée.

Un troisième trimestre encore difficile à mesurer

Malgré ces indications, plusieurs données restent absentes de la communication financière publiée le 9 novembre 2026.

MTN ne communique ni le montant des revenus Internet de sa filiale camerounaise à fin septembre, ni celui des revenus fintech sur la même période.

Il n'est donc pas possible de calculer leur poids respectif dans les revenus des services au terme des neuf premiers mois de l'année. Les chiffres disponibles ne permettent pas davantage d'isoler précisément leur contribution à la croissance du troisième trimestre.

Une chose ressort néanmoins clairement : MTN Cameroon s'appuie de plus en plus sur l'Internet pour soutenir sa croissance, tandis que les activités financières peinent à conserver leur rythme de progression.

Pour l'opérateur, l'enjeu sera désormais de maintenir la dynamique des revenus liés à la connectivité tout en redonnant de l'élan à son activité fintech, notamment dans un marché camerounais où les services financiers mobiles constituent un axe important de développement du secteur des télécommunications.

MTN Cameroon: Internet revenue surges 24.4% as fintech growth slows to 3.4%

MTN Cameroon is increasingly relying on Internet services to drive its business growth. Over the first nine months of 2026, revenue from Internet services rose by 24.4%, compared with just 3.4% for financial technology activities. The 21-percentage-point gap highlights diverging growth trends within the Cameroonian subsidiary of South African telecommunications group MTN.

According to financial results published by MTN Group on November 9, 2026, Internet revenue grew more than seven times faster than fintech revenue at constant exchange rates.

Overall, MTN Cameroon's service revenue increased by 11.4% at the end of September 2026. However, this performance masks significant differences across business segments. While Internet services grew by 24.4%, fintech revenue increased by only 3.4%. Voice revenue recorded an even more modest rise of 1.5%.

Internet services have therefore become the company's main growth engine, while its other business segments are expanding at a considerably slower pace.

MTN Cameroon's fintech business is losing momentum

One of the key takeaways from MTN's latest financial results is the slowdown in the growth of its financial technology business in Cameroon.

For the full year 2025, fintech revenue at MTN Cameroon increased by 19% at constant exchange rates. Growth subsequently fell to 4.3% in the first half of 2026 before declining further to 3.4% over the first nine months of the year.

Although these figures cover different reporting periods, they point to a clear slowdown in the growth of the company's financial services business.

First-half financial statements provide further insight. Between January and June 2026, MTN Cameroon's fintech revenue amounted to 1.189 billion South African rand, compared with 1.192 billion rand during the same period in 2025.

This represents a nominal decline of 0.3% in rand terms.

However, MTN reported growth of 4.3% for the period. The difference reflects the use of constant-currency calculations, which eliminate the impact of exchange rate fluctuations when comparing financial performance across reporting periods.

Mobile Money and XtraTime are included in the same indicator

The fintech figures must nevertheless be interpreted carefully.

In its financial reporting, MTN groups several activities under the fintech category, including mobile financial services such as Mobile Money and XtraTime, a service that allows subscribers to obtain airtime credit advances.

Consequently, the 3.4% growth reported at the end of September does not reflect Mobile Money revenue alone.

This distinction is important when assessing the performance of MTN's mobile financial services. A slowdown in overall fintech revenue does not necessarily mean that Mobile Money transactions are experiencing the same trend.

In its November 9 financial update, MTN did not provide a breakdown showing the respective contributions of Mobile Money and XtraTime to its Cameroonian subsidiary's fintech revenue.

The group also offered no specific explanation for the slowdown. Available figures therefore do not establish whether the trend is linked to transaction volumes, commissions, airtime credit activity or other factors.

Cameroon trails MTN Group's overall fintech performance

Cameroon's performance contrasts with the broader trend across MTN Group.

At the end of September 2026, the group's fintech revenue increased by 12.7% at constant exchange rates. Across its Francophone African operations, which include Cameroon, Côte d'Ivoire, Benin and Congo, growth reached 7.7%.

At just 3.4%, MTN Cameroon is therefore significantly below both benchmarks.

This contrast is particularly noteworthy because Cameroon is among the markets contributing to the expansion of credit services offered through MTN's financial platforms.

The group specifically mentioned Cameroon, Ghana and Uganda among the markets supporting an 80.1% increase in facilitated loans across its operations. The total value of these loans reached $4.2 billion at the end of September 2026.

However, MTN did not disclose Cameroon's individual contribution to this amount.

Internet services now account for more than half of MTN Cameroon's service revenue

While fintech growth is slowing, Internet services continue to expand rapidly.

Following growth of 25.5% in the first half of 2026, Internet revenue increased by another 24.4% over the first nine months of the year.

First-half figures already demonstrate the growing importance of this business segment.

Between January and June 2026, MTN Cameroon's Internet revenue reached 3.45 billion South African rand, equivalent to approximately CFAF 120.3 billion using the average exchange rate applied for that period.

Internet services accounted for 50.8% of the company's service revenue, compared with 45.3% a year earlier.

This means that Internet services already generated more than half of MTN Cameroon's service revenue during the first six months of 2026.

The trend highlights the ongoing transformation of telecommunications operators' business models, with mobile data consumption increasingly replacing traditional voice services as a major source of revenue.

However, MTN's published figures do not provide a detailed breakdown of the factors behind this growth. The respective contributions of new subscribers, higher data consumption and pricing changes remain undisclosed.

Limited visibility into third-quarter revenue figures

Despite the strong growth indicators, MTN's November 9 financial update leaves several questions unanswered.

The group did not disclose the amount of Internet revenue or fintech revenue generated by its Cameroonian subsidiary at the end of September 2026.

As a result, it is not possible to determine the respective shares of these activities in total service revenue over the first nine months of the year.

Nor do the available figures make it possible to calculate their precise contribution to third-quarter growth.

One conclusion nevertheless stands out: MTN Cameroon is becoming increasingly dependent on Internet services to drive revenue growth, while its fintech business is struggling to maintain its previous momentum.

The challenge for the operator will be to sustain the expansion of its Internet business while restoring stronger growth in financial services, particularly in a Cameroonian market where mobile financial services remain a major development opportunity for telecommunications operators.

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