Saconets : 681 millions FCFA de dette convertis en actions au profit d’un proche d’Afriland First Bank

Yaoundé. L’opérateur camerounais Satellite Communications and Network Services (Saconets) prépare une opération de haute volée. L’entreprise envisage d’augmenter son capital social de 681,2 millions de FCFA, au seul bénéfice de Cenainvest, société de capital-investissement historiquement liée à Afriland First Bank. Les actionnaires sont convoqués le 9 novembre 2026 à Yaoundé. L’avis de convocation est signé de Ghislaine Kammogne Simo, présidente du conseil d’administration.

Une dette qui devient du capital

Le montage repose sur une compensation de créance. Cenainvest recevra de nouvelles actions en échange de l’extinction d’une créance qu’elle détient sur Saconets. Les autres actionnaires ne pourront pas souscrire, puisque l’avis prévoit la « suppression du droit préférentiel de souscription » à son profit.

Pour Saconets, l’intérêt est clair. Sa dette baisse et ses capitaux propres augmentent, sans qu’un seul franc frais n’entre en caisse. Là où une augmentation classique apporte de la trésorerie, celle-ci allège surtout les obligations de remboursement.

Les zones d’ombre

L’avis reste muet sur l’essentiel : il ne dit rien de l’origine de la créance, de sa date de constitution ni des conditions financières de la conversion. Le prix d’émission des actions et l’éventuelle prime d’émission ne sont pas précisés non plus. Sans ces données, impossible de mesurer l’allègement réel du passif ni l’effet de l’opération sur les actionnaires.

Cenainvest, un nom déjà au capital

Cenainvest figure déjà parmi les actionnaires de Saconets dans un catalogue commercial de septembre 2023. On y trouve aussi MODA Corporation, TIC, 3SC et plusieurs actionnaires particuliers. Saconets y affichait alors un capital de 715,5 millions de FCFA. Cette donnée est ancienne et ne dit rien du capital actuel ni de la part de Cenainvest. La répartition des nouvelles actions sera donc déterminante pour savoir si le contrôle de l’entreprise change de nature.

Cenainvest (Central Africa Investment) a été créée en novembre 1998 à l’initiative d’Afriland First Bank, fondée par Paul Kammogne Fokam, et de l’institution néerlandaise FMO. Une étude universitaire de 2010 la décrit comme spécialisée dans les prises de participations et les quasi-fonds propres. Une fiche de projet de l’IFC, publiée en janvier 2010, la présente comme un gestionnaire de fonds basé à Yaoundé, actif depuis plus de dix ans dans le financement des PME d’Afrique centrale.

Ce que dit le droit OHADA

L’Acte uniforme OHADA autorise la suppression du droit préférentiel au profit d’un bénéficiaire désigné. Son article 587 prévoit toutefois que ce bénéficiaire, s’il est déjà actionnaire, ne vote pas sur cette suppression. Cela concernerait Cenainvest si elle est toujours au capital le 9 novembre.

Pour une compensation de créance, la loi exige plusieurs garanties :

• la créance doit être certaine, liquide et exigible ;


• un arrêté des comptes doit être établi par le conseil d’administration et certifié par le commissaire aux comptes ;


• les rapports préparatoires doivent détailler les motifs, le prix d’émission et le nombre d’actions à attribuer.

L’avis comporte en outre une incohérence. Il parle d’abord d’une assemblée générale ordinaire, puis évoque une assemblée extraordinaire en fin de texte. Or, selon l’article 564 de l’Acte uniforme, seule l’assemblée générale extraordinaire peut décider ou autoriser une augmentation de capital.

Saconets en bref

Créée en 2001 et basée à Yaoundé, avec une présence à Douala, Saconets fournit des services de télécommunications et de réseaux informatiques. Elle intervient dans l’Internet par satellite, la fibre optique et la sécurité électronique. Elle commercialise aussi du matériel pour les banques, comme des compteuses et des trieuses de billets.

Le 9 novembre, les actionnaires devront trancher. Les rapports soumis à leur examen devraient enfin révéler le montant de la dette, les conditions d’émission et la nouvelle répartition du capital.

Saconets: 681 Million FCFA Debt Set to Become Shares for an Afriland First Bank-Linked Investor

Yaoundé. Cameroonian operator Satellite Communications and Network Services (Saconets) is preparing a major financial move. The company plans to raise its share capital by 681.2 million FCFA, solely for the benefit of Cenainvest, a private equity firm historically tied to Afriland First Bank. Shareholders are summoned on November 9, 2026, in Yaoundé, according to a notice signed by board chair Ghislaine Kammogne Simo.

A debt turned into equity

The deal relies on a debt-for-equity swap. Cenainvest would receive new shares in exchange for cancelling a claim it holds against Saconets. Other shareholders could not subscribe, since the notice provides for “the removal of shareholders’ preferential subscription rights” in Cenainvest’s favor.

For Saconets, the appeal is obvious: lower debt and higher equity without a single franc of fresh cash. A conventional capital increase brings in liquidity, whereas this one mainly eases repayment obligations.

The gaps

The notice is silent on the essentials: the origin of the debt, when it was incurred, and the financial terms of the conversion. The issue price of the new shares and any share premium are also missing. Without them, the true reduction in liabilities and the impact on shareholders cannot be measured.

A familiar name on the cap table

Cenainvest already appeared among Saconets’ shareholders in a September 2023 commercial brochure, alongside MODA Corporation, TIC, 3SC and several individual investors. Saconets then reported capital of 715.5 million FCFA. That figure is dated and does not reveal the current capital or Cenainvest’s stake. How the new shares are allocated will be decisive for any shift in control.

Cenainvest (Central Africa Investment) was created in November 1998 by Afriland First Bank, founded by Paul Kammogne Fokam, and Dutch development financier FMO. A 2010 academic study describes it as specializing in equity stakes and quasi-equity financing. A January 2010 IFC project sheet presents it as a Yaoundé-based fund manager with over ten years of experience financing SMEs in Central Africa.

What OHADA law says

The OHADA Uniform Act allows preferential rights to be removed in favor of a named beneficiary. Article 587 states, however, that a beneficiary who is already a shareholder does not vote on that removal. This would apply to Cenainvest if it is still on the cap table on November 9.

For a debt-for-equity swap, the law requires several safeguards:

• the claim must be certain, liquid and due;


• accounts must be closed by the board and certified by the statutory auditor;


• preparatory reports must set out the reasons, the issue price and the number of new shares.

The notice also contains an inconsistency. It first calls the meeting an ordinary general assembly, then refers to an extraordinary one at the end. Under Article 564 of the Uniform Act, only an extraordinary general assembly can decide or authorize a capital increase.

Saconets at a glance

Founded in 2001 and based in Yaoundé with a presence in Douala, Saconets provides telecom and IT network services. It operates in satellite internet, fiber-optic networks and electronic security. It also sells equipment to banks, including banknote counters and sorters.

On November 9, shareholders will decide. The reports submitted to them should finally disclose the debt amount, the issue terms and the new capital structure.

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Mouahna Divine

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