En effet, alors que l’institut d’émission n’avait proposé que 550 milliards de FCFA, la demande des établissements de crédit a explosé à 638,5 milliards de FCFA, établissant ainsi un record absolu dans la sous-région.
Un contraste saisissant si l’on se rappelle les deux dernières opérations de 600 milliards de FCFA qui, elles, n’avaient pas été entièrement absorbées par le marché. Ce déséquilibre inattendu a d’ailleurs poussé la BEAC à réduire son offre, croyant à un essoufflement de la demande bancaire. Mais la dynamique observée ce mois de septembre démontre le contraire : le marché du crédit connaît une vitalité remarquable, portée notamment par la forte distribution des crédits scolaires en cette rentrée.
Ce regain d’appétit des banques pour la liquidité de la BEAC n’est pas sans lien avec la décision stratégique de mars 2025, lorsque l’institution monétaire avait abaissé son taux d’intérêt des appels d’offres (TIAO). Ce geste mettait fin à plus de deux ans de politique monétaire restrictive, marquée par une hausse continue du TIAO pour contenir une inflation galopante. Depuis, le guichet de la BEAC est redevenu attractif, incitant les établissements de crédit à accroître leurs demandes de refinancement.
Avec ce record, la banque centrale se retrouve face à un dilemme : comment maintenir l’équilibre entre le soutien à l’économie réelle et la maîtrise des risques inflationnistes dans un contexte où la soif de liquidité des banques semble illimitée ? La réponse viendra sans doute dans les prochaines opérations, mais une chose est certaine : la BEAC est désormais sous pression.
Cemac: Record Demand for Liquidity as BEAC Faces Pressure
The Cemac financial market has just witnessed an unprecedented milestone. On September 18, 2025, during its weekly liquidity injection operation, the Bank of Central African States (BEAC) saw its offer widely outpaced by commercial banks’ demand. While the central bank had proposed 550 billion CFA francs, credit institutions requested 638.5 billion CFA francs, setting a new record high.
This surge contrasts with the two previous 600 billion CFA operations, which were not fully subscribed. The BEAC, believing in a slowdown, had reduced its offer. However, September’s dynamics prove otherwise: the credit market is booming, fueled in particular by back-to-school loans.
The renewed appetite for BEAC liquidity is directly linked to the March 2025 decision to cut the key auction interest rate (TIAO). That move ended more than two years of tight monetary policy marked by successive TIAO hikes aimed at curbing runaway inflation. Since then, BEAC’s refinancing window has regained its appeal, encouraging banks to borrow more aggressively.
This record sets the stage for a new challenge: how will BEAC balance support for real economic activity with the need to control inflationary risks? The next liquidity operations may hold the answer, but one thing is clear: BEAC is under pressure like never before.
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Didier Cebas K.
