Boom des titres du Trésor : +132,8 milliards en un mois, le Cameroun écrase la Cemac 

Les investisseurs installés au Cameroun ont mis le turbo en septembre 2026. Selon les dernières statistiques de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC), publiées le 2 novembre, leurs avoirs en titres du Trésor camerounais ont bondi de 132,8 milliards de FCFA, passant de 1 722,5 milliards à 1 855,3 milliards.

Ce chiffre représente à lui seul 94 % de la hausse mensuelle de tout leur portefeuille de titres publics des six États de la Cemac. Une performance qui fait du Cameroun le grand gagnant du mois.

La part des titres camerounais détenus localement grimpe ainsi à 84,9 % (contre 83,4 % fin août). Dans le même temps, l’encours total des titres émis par le Cameroun (tous investisseurs confondus) n’a progressé « que » de 118,7 milliards, pour atteindre 2 184,4 milliards de FCFA. Autrement dit : les positions hors Cameroun, BEAC comprise, ont diminué de 14,1 milliards. Les locaux ont non seulement absorbé les nouvelles émissions, mais aussi racheté une partie des titres détenus à l’extérieur.

BTA et OTA : les deux moteurs de la hausse

Dans le détail, les bons du Trésor assimilables (BTA) détenus localement ont explosé de 76,6 milliards, passant de 509,7 à 586,3 milliards de FCFA. Les obligations du Trésor assimilables (OTA) ont quant à elles progressé de 56,1 milliards, de 1 212,8 à 1 268,9 milliards.

Au total, les investisseurs établis au Cameroun détenaient fin septembre 5 536,5 milliards de FCFA de titres publics émis par l’ensemble de la Cemac (contre 5 395,2 milliards un mois plus tôt). Leur part sur le marché régional (11 016,7 milliards) passe légèrement de 50,1 % à 50,3 %.

Les titres des voisins encore majoritaires… mais en recul

Malgré ce raz-de-marée camerounais, les titres des cinq autres États représentent toujours 66,5 % du portefeuille local (3 681,2 milliards de FCFA), contre 68,1 % fin août. Ces avoirs n’ont augmenté que de 8,5 milliards sur le mois.

Le Congo et le Gabon concentrent l’essentiel de ces placements : 1 408,9 milliards pour le Congo (–10,3 milliards) et 1 293,3 milliards pour le Gabon (–18,1 milliards). À l’inverse, les positions sur le Tchad, la Centrafrique et la Guinée équatoriale ont progressé.

Attention cependant : ces statistiques portent sur les valeurs nominales en circulation. Une hausse ne signifie pas forcément de nouveaux financements accordés aux États. Elle peut aussi résulter d’émissions, de remboursements ou de simples transferts de titres entre détenteurs. La BEAC ne précise ni les établissements à l’origine de ces mouvements, ni la nationalité des bénéficiaires économiques.

Reste que le signal est clair : en septembre 2026, les investisseurs basés au Cameroun ont massivement privilégié la dette de leur propre pays. Un mouvement de confiance qui place Yaoundé en position de force sur le marché régional des titres publics.

Treasury Securities Boom: +132.8 Billion FCFA in One Month, Cameroon Dominates CEMAC

Investors based in Cameroon shifted into high gear in September 2026. According to the latest statistics from the Bank of Central African States (BEAC), published on 2 November, their holdings of Cameroonian Treasury securities surged by 132.8 billion FCFA, rising from 1,722.5 billion to 1,855.3 billion.

This increase alone accounts for 94 % of the monthly rise in their entire portfolio of public securities issued by the six CEMAC states. Cameroon clearly emerged as the month’s big winner.

The share of Cameroonian securities held locally climbed to 84.9 % (from 83.4 % at the end of August). Over the same period, the total outstanding amount of securities issued by Cameroon (all investors combined) rose by only 118.7 billion, reaching 2,184.4 billion FCFA. In other words, positions held outside Cameroon, including those of the BEAC, fell by 14.1 billion. Local investors not only absorbed new issues but also bought back some of the securities previously held abroad.

BTAs and OTAs: the two engines of growth

In detail, locally held Treasury bills (BTAs) jumped by 76.6 billion, from 509.7 to 586.3 billion FCFA. Treasury bonds (OTAs) rose by 56.1 billion, from 1,212.8 to 1,268.9 billion.

Overall, investors established in Cameroon held 5,536.5 billion FCFA in public securities issued by all CEMAC states at the end of September (up from 5,395.2 billion a month earlier). Their share of the regional market (11,016.7 billion) edged up from 50.1 % to 50.3 %.

Securities from neighbouring countries still dominant… but declining

Despite the Cameroonian surge, securities from the other five states still make up 66.5 % of the local portfolio (3,681.2 billion FCFA), down from 68.1 % at the end of August. These holdings increased by only 8.5 billion over the month.

Congo and Gabon account for the bulk of these investments: 1,408.9 billion for Congo (–10.3 billion) and 1,293.3 billion for Gabon (–18.1 billion). Positions in Chad, Central African Republic and Equatorial Guinea securities, by contrast, rose.

It should be noted that these figures reflect nominal values outstanding. An increase does not necessarily mean new financing granted to states. It can also result from new issues, redemptions or simple transfers of securities between holders. The BEAC does not identify the financial institutions behind these movements or the nationality of the ultimate economic beneficiaries.

Nevertheless, the signal is clear: in September 2026, investors based in Cameroon massively favoured their own country’s debt. A vote of confidence that strengthens Yaoundé’s position on the regional public securities market.

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Ange NGO