Oriole Resources négocie sa première mine d’or au Cameroun : 14 tonnes à Bibemi, mais seulement 2,2 tonnes visées en sept ans

Le groupe britannique Oriole Resources est entré en négociation avec l’État camerounais pour obtenir le permis d’exploitation du gisement aurifère de Bibemi, dans la région du Nord. Malgré un potentiel géologique estimé à plus de 14 tonnes d’or, le premier projet minier ne prévoit d’en extraire qu’environ 2,2 tonnes sur sept ans. Avec un investissement initial évalué à 52 millions d’euros, la rentabilité de cette future mine dépendra notamment du cours de l’or, des coûts d’exploitation et des conditions de la convention minière.

Le Cameroun se rapproche-t-il de l’ouverture d’une nouvelle mine industrielle d’or ? Le britannique Oriole Resources a franchi une étape importante dans son projet de Bibemi, dans la région du Nord. Le 12 octobre 2026, son directeur général, Martin Rosser, a confirmé que l’entreprise négociait désormais avec les autorités camerounaises l’obtention d’un permis d’exploitation.

Cette annonce marque une évolution significative pour le projet, engagé depuis plusieurs années dans les phases d’exploration et de préparation technique. Elle ne signifie toutefois pas que la mine est autorisée à entrer en production. Le calendrier dépend encore de l’aboutissement des négociations et de la décision des autorités compétentes.

« Nous avons souligné les excellents progrès réalisés, en particulier à Bibemi, où nous sommes désormais en phase de négociation pour un permis d’exploitation », a déclaré Martin Rosser à l’issue d’une audience avec le directeur général des Douanes, Fongod Edwin Nuvaga.

Une source autorisée confirme que le dossier est examiné dans le cadre de négociation des conventions minières. Aucun détail supplémentaire n’a été communiqué, en raison d’accords de confidentialité.

Bibemi : plus de 14 tonnes d’or identifiées, mais toutes ne sont pas exploitables

Selon les données publiées par Oriole Resources, le gisement de Bibemi représente environ 460 000 onces d’or, soit un peu plus de 14 tonnes. Ce volume constitue un potentiel géologique important, mais il doit être interprété avec prudence.

L’estimation se décompose en deux catégories :

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  100 000 onces de ressources indiquées, correspondant à des quantités mieux documentées grâce aux travaux d’exploration ;

  
  


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  360 000 onces de ressources présumées, dont l’existence et les caractéristiques nécessitent encore des travaux complémentaires pour gagner en niveau de confiance.

  
  

À ce stade, aucune de ces quantités n’est classée comme réserve minérale démontrée économiquement exploitable. La distinction est essentielle : une ressource estimée dans le sous-sol ne correspond pas automatiquement à une quantité d’or qu’une entreprise peut extraire de manière rentable.

Le projet est détenu à parts égales par Oriole Resources et le groupe ghanéen BCM International. En novembre 2025, BCM a acquis une participation de 50 % dans le projet, dans le cadre d’un accord prévoyant notamment le financement de 4 millions de dollars de travaux d’exploration.

Un investissement de 52 millions d’euros pour extraire environ 2,2 tonnes

C’est l’un des principaux enjeux économiques du dossier. Alors que le potentiel total annoncé dépasse 14 tonnes, le scénario de développement initial est beaucoup plus limité.

L’évaluation économique préliminaire publiée par Oriole fin 2025, et jointe à sa demande de permis, ne retient que 89 000 onces d’or pour le périmètre de la première mine, soit moins de 20 % des ressources actuellement estimées.

Sur cette base, l’entreprise envisage une exploitation à ciel ouvert pendant sept ans. La production cumulée atteindrait 72 000 onces, soit environ 2,2 tonnes d’or.

Le coût initial du projet est estimé à 60,4 millions de dollars, soit environ 52 millions d’euros. Oriole prévoit un délai de remboursement de l’investissement d’environ quatre ans, sur la base d’un cours de l’or fixé à 3 200 dollars l’once.

La valeur actuelle nette après impôts ressortirait à environ 11 millions d’euros. Cet indicateur mesure la valeur économique du projet en tenant compte des flux financiers attendus et de leur calendrier. Dans le scénario présenté, la marge de valeur créée reste donc relativement limitée au regard du capital à mobiliser.

Les perspectives évoluent toutefois fortement avec le prix du métal précieux. Selon la même étude, la valeur actuelle nette pourrait atteindre environ 30 millions d’euros si l’once d’or se négociait à 4 000 dollars.

Cette sensibilité montre que la rentabilité de Bibemi dépendra de plusieurs paramètres : le cours de l’or, les coûts de construction et d’exploitation, les résultats des travaux complémentaires ainsi que les conditions fiscales et douanières accordées au projet.

L’étude reste par ailleurs préliminaire, avec une précision estimée à plus ou moins 30 %. Les chiffres ne constituent donc pas une garantie de coûts, de production ou de bénéfices futurs.

Le permis d’exploitation attendu depuis le premier semestre 2026

Le projet a franchi une étape réglementaire importante à la fin de 2025, lorsque le ministère de l’Environnement a approuvé son étude d’impact environnemental.

Oriole avait initialement déposé sa demande de permis en 2024, avant de l’actualiser en décembre 2025. L’entreprise visait alors une délivrance du titre minier avant la fin du premier semestre 2026.

Cette échéance est désormais dépassée. Au 12 octobre 2026, aucune nouvelle date officielle de délivrance n’a été annoncée.

L’entreprise avait indiqué que l’obtention du permis devait être précédée de négociations avec l’État sur les régimes fiscal et douanier applicables à la future mine. Le retard observé ne permet toutefois pas, en l’absence d’informations supplémentaires, de conclure à l’existence d’un désaccord entre les parties.

Fiscalité, douanes et participation de l’État : les paramètres décisifs

Au-delà du potentiel aurifère, les négociations sur la convention minière seront déterminantes pour l’équilibre financier du projet. La fiscalité, les éventuelles exonérations douanières sur les équipements et les modalités d’une éventuelle participation publique peuvent modifier sensiblement les coûts et les recettes attendues.

Le processus s’inscrit dans le cadre institutionnel mis en place après l’adoption du Code minier de décembre 2023 et l’arrêté du Premier ministre de juin 2025 organisant le cadre de négociation des conventions minières auprès de la Société nationale des mines (Sonamines).

Ce dispositif vise notamment à examiner la viabilité des projets et à défendre les intérêts de l’État dans les accords conclus avec les opérateurs miniers.

Pour le Cameroun, l’enjeu dépasse la seule ouverture d’une mine supplémentaire. Il s’agit aussi de déterminer les retombées économiques nationales : recettes fiscales, emplois, achats auprès des entreprises locales, investissements dans les infrastructures et valeur ajoutée créée sur place.

La convention devra ainsi concilier l’attractivité du projet pour les investisseurs avec les bénéfices attendus pour les finances publiques et les populations concernées.

Mbe : un potentiel aurifère encore plus important dans l’Adamaoua

Bibemi n’est pas le projet aurifère le plus important du portefeuille camerounais d’Oriole Resources. Dans l’Adamaoua, le gisement de Mbe affiche un potentiel nettement supérieur.

Une estimation publiée en juillet 2026 par le cabinet Forge International évalue ses ressources présumées à environ 51,6 tonnes d’or. Cette estimation demeure toutefois au stade des ressources présumées et ne doit pas être assimilée à des réserves économiquement exploitables.

Oriole et BCM détiennent également ce projet à parts égales. Selon Martin Rosser, l’entreprise progresse vers une étude de faisabilité, qui devrait précéder une éventuelle demande de permis d’exploitation.

Mbe représente donc une perspective de développement à plus long terme, sous réserve de la confirmation des ressources, de la faisabilité technique et économique et des autorisations nécessaires.

Wapouzé : Oriole vise aussi le marché du marbre

Le groupe britannique diversifie parallèlement ses activités au Cameroun avec le projet de Wapouzé, dans la région du Nord, dont il détient 85 %.

Une première estimation publiée le 7 octobre 2026 évalue les ressources en marbre à 32,2 millions de tonnes. Cette roche calcaire peut notamment être utilisée par l’industrie cimentière.

Oriole entend cibler le marché camerounais, qu’il estime largement dépendant des importations de clinker, ainsi que le marché tchadien. L’entreprise prévoit de déposer une demande de permis d’exploitation avant la fin de l’année 2026.

Ce projet pourrait ouvrir une autre voie de valorisation des ressources minérales locales, à condition que les études techniques, les débouchés commerciaux et les coûts de production confirment sa viabilité.

Bibemi, un test pour l’industrialisation de l’or camerounais

Le dossier de Bibemi entre dans une phase décisive, mais plusieurs inconnues demeurent : les termes définitifs de la convention minière, le financement des investissements initiaux par Oriole et BCM, ainsi que la date d’obtention du permis.

L’écart entre les ressources estimées et la production prévue rappelle également qu’un gisement prometteur ne devient pas automatiquement une mine rentable. Il faut convertir le potentiel géologique en réserves exploitables, mobiliser les capitaux nécessaires et maîtriser les coûts sur toute la durée de vie du projet.

La signature de la convention minière constituera ainsi un premier test concret de la capacité du Cameroun à transformer ses ressources aurifères en investissements productifs, tout en préservant ses intérêts économiques.

Pour Oriole Resources, Bibemi pourrait représenter le passage de l’exploration à la production. Pour l’État camerounais, l’enjeu sera de faire en sorte que cette première mine génère des retombées durables, au-delà des seules tonnes d’or extraites du sous-sol.

Oriole Resources Negotiates Cameroon Gold Mining Permit as Bibemi Project Targets 2.2 Tonnes Over Seven Years

British mining company Oriole Resources is negotiating with the Cameroonian government to secure an exploitation permit for its Bibemi gold project in the North Region. Although the deposit is estimated to contain more than 14 tonnes of gold resources, the initial mine plan targets production of approximately 2.2 tonnes over seven years. With an upfront investment estimated at €52 million, the project's profitability will depend on gold prices, operating costs and the terms of the mining agreement.

Cameroon is moving closer to the potential development of a new industrial gold mine. Oriole Resources has reached a significant milestone at its Bibemi project in the country's North Region, with chief executive Martin Rosser confirming on October 12, 2026, that the company is negotiating with the government for an exploitation permit.

The announcement marks an important step after several years of exploration and technical preparation. However, it does not mean that the mine has received final approval to begin production. The project still depends on the outcome of negotiations and a decision by the competent authorities.

“We highlighted the excellent progress being made, particularly at Bibemi, where we are now in negotiations for a mining permit,” Rosser said following a meeting with Fongod Edwin Nuvaga, director general of Customs.

An authorised source confirmed that the application is being examined under the mining agreement negotiation framework. Further details were not disclosed because of confidentiality agreements.

Bibemi's 14-tonne gold resource: not all of it is economically recoverable

According to figures published by Oriole Resources, the Bibemi deposit contains approximately 460,000 ounces of gold, equivalent to slightly more than 14 tonnes.

The estimate includes two categories of mineral resources:

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  100,000 ounces of indicated resources, which are supported by a higher level of geological confidence;

  
  


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  360,000 ounces of inferred resources, whose existence and characteristics require further exploration to improve confidence in the estimate.

  
  

Neither category should automatically be considered a proven economically mineable reserve. A mineral resource estimate indicates the potential quantity of gold in the ground; it does not establish that the entire amount can be extracted profitably.

Oriole owns 50% of the project alongside Ghanaian group BCM International. BCM acquired its stake in November 2025 under an agreement that included funding of $4 million in additional exploration work.

A €52 million investment to produce approximately 2.2 tonnes of gold

The gap between Bibemi's estimated resources and the production planned for the initial mine is one of the project's key economic considerations.

Oriole's preliminary economic assessment, published in late 2025 and submitted with its mining permit application, considers only 89,000 ounces of gold within the initial development area. This represents less than 20% of the currently estimated resources.

The company envisages an open-pit operation lasting seven years, with total production of 72,000 ounces, or approximately 2.2 tonnes of gold.

Initial capital expenditure is estimated at $60.4 million, equivalent to around €52 million. Oriole expects to recover its initial investment in approximately four years, assuming a gold price of $3,200 per ounce.

The project's after-tax net present value (NPV) is estimated at approximately €11 million. NPV measures the value of expected future cash flows after accounting for the timing of those flows and the investment required.

According to the same assessment, the NPV could rise to approximately €30 million if gold prices reached $4,000 per ounce.

This sensitivity highlights the importance of gold prices, construction and operating costs, further exploration results, and the tax and customs arrangements negotiated with the government.

The assessment remains preliminary, with an estimated accuracy range of plus or minus 30%. Its figures should therefore not be interpreted as guaranteed production, cost or profitability outcomes.

Mining permit delayed beyond the first-half 2026 target

Bibemi cleared an important regulatory milestone in late 2025 when Cameroon's Ministry of the Environment approved the project's environmental impact assessment.

Oriole initially submitted its mining permit application in 2024 and updated it in December 2025. At the time, the company was targeting approval before the end of the first half of 2026.

That deadline has passed, and no new official date had been announced as of October 12, 2026.

The company previously indicated that the permit would follow negotiations with the government over the tax and customs regimes applicable to the future mine. However, the missed deadline does not, by itself, establish that the parties are in disagreement.

Tax, customs and state participation will shape the project

The mining agreement will be crucial to the project's financial structure. Taxation, potential customs exemptions on equipment and any state participation could materially affect costs and expected returns.

The negotiations take place within the institutional framework established following the adoption of Cameroon's Mining Code in December 2023 and a June 2025 prime ministerial order organising mining agreement negotiations under the National Mining Corporation, Sonamines.

The framework is intended, among other things, to assess project viability and protect the state's interests in agreements with mining operators.

For Cameroon, the issue goes beyond opening another mine. The government will also need to consider the project's broader economic benefits, including tax revenue, employment, local procurement, infrastructure investment and domestic value creation.

The final agreement will therefore need to balance investor attractiveness with the economic benefits expected by the state and surrounding communities.

Mbe could hold an even larger gold resource

Bibemi is not the largest gold project in Oriole Resources' Cameroonian portfolio. Its Mbe project in the Adamawa Region has a substantially larger estimated resource.

A July 2026 estimate by consulting firm Forge International puts Mbe's inferred gold resources at approximately 51.6 tonnes. These remain inferred resources and should not be treated as proven economically recoverable reserves.

Oriole and BCM each hold a 50% stake in Mbe. According to Rosser, the company is progressing towards a feasibility study, which would be followed by a potential mining permit application.

Mbe represents a longer-term development opportunity, subject to further resource confirmation, technical and economic feasibility studies, and the necessary regulatory approvals.

Wapouzé adds a marble project to Oriole's Cameroon portfolio

The British company is also diversifying into industrial minerals through its Wapouzé project in the North Region, in which it holds an 85% interest.

An initial estimate published on October 7, 2026, put the marble resource at 32.2 million tonnes. Marble is a limestone-based industrial rock that can serve the cement industry.

Oriole aims to supply the Cameroonian market, which the company says relies heavily on imported clinker, as well as neighbouring Chad. The company plans to submit an exploitation permit application by the end of 2026.

The project could offer another opportunity to develop domestic mineral resources, provided technical studies, market demand and production costs demonstrate commercial viability.

Bibemi becomes a test of Cameroon's gold mining ambitions

Several key questions remain unresolved at Bibemi: the final terms of the mining agreement, how Oriole and BCM will finance the initial investment, and when the exploitation permit will be granted.

The difference between estimated resources and planned production also highlights a fundamental mining principle: a promising deposit does not automatically become a profitable mine. Geological potential must be converted into economically mineable reserves, the required capital must be secured, and costs must be controlled throughout the operation's life.

The signing of the mining agreement will therefore be an important test of Cameroon's ability to turn its gold resources into productive investment while safeguarding national economic interests.

For Oriole Resources, Bibemi could mark the transition from exploration to production. For the Cameroonian government, the challenge will be to ensure that the project delivers lasting economic benefits beyond the gold extracted from the ground.

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