Le vent du boum souffle sur les finances publiques de la sous-région. En quatre ans, le marché des titres publics de la BEAC est devenu le poumon financier de la CEMAC. Avec des levées records en 2026, la machine économique camerounaise s’emballe, tandis que la CDEC, le nouveau gardien des fonds publics, se mue en investisseur de long terme. Décryptage d'un écosystème financier en pleine ébullition.
La BEAC, poumon financier des États : Une hausse de 18,7% en un an
L’appétit des États de la CEMAC pour les marchés financiers ne faiblit pas. Selon le dernier rapport de politique monétaire de la BEAC, les levées de fonds sur le marché régional des valeurs du Trésor ont bondi de 1 064,8 milliards de FCFA en un an, passant de 5 699,9 milliards à 6 764,7 milliards entre mars 2025 et mars 2026. Une progression spectaculaire de 18,7% qui traduit une vérité implacable : les trésoreries publiques sont assoiffées de liquidités.
« Un recours soutenu au marché régional des titres publics, lié aux besoins de trésorerie des administrations publiques » justifie la BEAC.
Un besoin criant qui pousse les États à jongler entre deux instruments : les Obligations du Trésor Assimilables (OTA) pour le long terme (2 à 15 ans), et les Bons du Trésor Assimilables (BTA) pour les besoins de court terme. Sur la période, les OTA ont permis de mobiliser 3 481,7 milliards de FCFA, contre 3 283 milliards pour les BTA.
Mais les États ont leur préférence. Pour les BTA, la maturité reine est celle des 52 semaines (35,4% des levées). Pour les OTA, les titres de 2 à 5 ans concentrent l’essentiel des montants, soit 84,5%. Un choix stratégique, selon la banque centrale, qui vise à trouver le parfait équilibre entre un allongement des maturités et une maîtrise du coût de la dette.
L'encours explose : 9 625 milliards sous tension
Cette frénésie d’émissions a logiquement gonflé l’encours total des valeurs du Trésor. Il a grimpé de 13,9% pour atteindre le vertigineux montant de 9 625 milliards de FCFA en mars 2026.
Cependant, cette manne financière a un prix. Le contexte est celui de finances publiques sous pression, où les États doivent maîtriser leur endettement. L’équation est complexe : comment continuer à financer les budgets tout en maintenant les taux d’intérêt à un niveau soutenable ? La BEAC et les États sont désormais en terrain miné, où la gestion du risque de refinancement est devenue cruciale.
La CDEC, le nouveau géant silencieux de Yaoundé
Pendant que la BEAC orchestre le financement des États à l’échelle régionale, la Caisse des Dépôts et Consignations (CDEC) s’impose comme un acteur clé du paysage financier camerounais. Depuis son opérationnalisation en 2023, l’institution dirigée par Richard Evina Obam a déjà centralisé plus de 151 milliards de FCFA.
Sa mission ? Sécuriser les fonds publics inactifs, les cautionnements, les consignations judiciaires, et les fonds en déshérence. Une tâche colossale qui s’est déjà traduite par le reversement de 20 milliards de FCFA à leurs bénéficiaires légitimes.
Mais la CDEC ne se contente plus d’être un simple coffre-fort. Elle est devenue un investisseur institutionnel de premier plan. Preuve en est, l’institution a engagé 56 milliards de FCFA dans des placements financiers, dont plus de 40 milliards en bons du Trésor et obligations d’État.
« En instituant la CDEC, l’État a fait le choix de se doter d’un instrument public capable de contribuer, aux côtés des autres acteurs du système financier, à la mobilisation de ressources à long terme, à leur sécurisation et à leur orientation vers le financement du développement » se félicite Richard Evina Obam.
Diaspora : Le projet DIASDEV comme nouvel horizon
La dernière trouvaille de la CDEC est le projet DIASDEV. Présenté en juillet 2026, ce mécanisme d’épargne réglementée vise à capter une partie des flux financiers de la diaspora camerounaise, estimés à 652 milliards de FCFA (1,2 milliard de dollars) en 2024.
L’objectif n’est pas seulement de créer un produit d’épargne, mais de structurer un modèle durable de collecte de ressources longues pour financer l’économie locale. Pour la CDEC, DIASDEV incarne l’étape cruciale de sa diversification, renforçant son rôle de « banquier des collectivités » et d’investisseur de long terme.
Le premier semestre 2026 confirme une double dynamique. D’un côté, le marché des titres publics de la BEAC s’affirme comme le principal canal de financement des États de la zone, avec un appétit qui semble insatiable. De l’autre, la CDEC camerounaise s’impose comme un acteur mature, passant de la simple consignation à la valorisation active des capitaux.
Pour le Cameroun, ces deux forces conjuguées pourraient être le moteur d’un développement économique durable. Encore faut-il que la maîtrise du coût de la dette reste une priorité absolue pour les dirigeants de la sous-région.
BEAC, CDEC, Diaspora: Cameroon and CEMAC Play Their Financial Future on a CFAF 9,625 Billion Market
The BEAC public securities market soars to CFAF 9,625 billion, while the CDEC secures CFAF 151 billion. How are these financial giants transforming the CEMAC economy? An inside look at Cameroon's growth drivers.
The financial landscape of Central Africa is booming. Over the past four years, the BEAC’s public securities market has become the financial powerhouse of the CEMAC region. With record fundraising in 2026, Cameroon’s economic engine is accelerating, while the CDEC, the new guardian of public funds, is morphing into a long-term investor. An analysis of a financial ecosystem in full swing.
BEAC, the Financial Lung of States: An 18.7% Increase in One Year
The appetite of CEMAC states for financial markets remains unquenchable. According to the BEAC's latest monetary policy report, fundraising on the regional Treasury bond market soared by CFAF 1,064.8 billion in one year, rising from 5,699.9 billion to 6,764.7 billion between March 2025 and March 2026. This spectacular 18.7% increase reflects a stark reality: public treasuries are thirsty for liquidity.
“A sustained use of the regional public securities market, linked to the cash needs of public administrations,” the BEAC justifies.
This pressing need forces states to juggle between two instruments: Assimilable Treasury Bonds (OTA) for the long term (2 to 15 years), and Assimilable Treasury Bills (BTA) for short-term needs. Over the period, OTAs mobilized CFAF 3,481.7 billion, compared to 3,283 billion for BTAs.
However, states have their preferences. For BTAs, the 52-week maturity reigns supreme (35.4% of funds raised). For OTAs, 2 to 5-year paper concentrates the bulk of the amounts, accounting for 84.5%. A strategic choice, according to the central bank, to strike a balance between extending maturities and controlling the cost of debt.
Outstanding Amount Soars: CFAF 9,625 Billion Under Pressure
This fundraising frenzy has naturally inflated the total outstanding amount of Treasury securities. It climbed by 13.9% to reach the dizzying figure of CFAF 9,625 billion in March 2026.
However, this financial windfall comes at a cost. The context is one of strained public finances, where states must manage their debt levels. The equation is complex: how to continue financing budgets while keeping interest rates sustainable? The BEAC and the states are now in a delicate position, where risk management has become crucial.
The CDEC, Yaoundé's New Quiet Giant
While the BEAC orchestrates state financing on a regional scale, the Caisse des Dépôts et Consignations (CDEC) is establishing itself as a key player in Cameroon's financial landscape. Since its operational launch in 2023, the institution led by Richard Evina Obam has already centralized over CFAF 151 billion.
Its mission? To secure inactive public funds, deposits, judicial consignments, and unclaimed funds. This colossal task has already resulted in the return of CFAF 20 billion to their rightful beneficiaries.
But the CDEC is no longer content with being a mere safe. It has become a major institutional investor. Evidence of this is the institution’s engagement of CFAF 56 billion in financial investments, including over 40 billion in Treasury bonds and government securities.
“By establishing the CDEC, the State chose to equip itself with a public instrument capable of contributing, alongside other financial system actors, to the mobilization of long-term resources, their security, and their direction towards financing development,” boasts Richard Evina Obam.
Diaspora: The DIASDEV Project as a New Horizon
The CDEC's latest innovation is the DIASDEV project. Presented in July 2026, this regulated savings mechanism aims to capture a portion of the financial flows from the Cameroonian diaspora, estimated at CFAF 652 billion ($1.2 billion) in 2024.
The goal is not just to create a savings product, but to structure a sustainable model for collecting long-term resources to finance the local economy. For the CDEC, DIASDEV represents a crucial step in its diversification, reinforcing its role as a “bank for local authorities” and a long-term investor.
The first half of 2026 confirms a dual dynamic. On one hand, the BEAC public securities market is establishing itself as the primary financing channel for the region’s states, with an appetite that seems insatiable. On the other, the Cameroonian CDEC is maturing into a significant player, moving from simple consignment to active capital valorization.
For Cameroon, these combined forces could be the engine of sustainable economic development. However, it remains imperative that controlling the cost of debt remains an absolute priority for the region's leaders.
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Mouahna Divine