Camair-Co réduit ses pertes, mais reste sous perfusion de l'État : les chiffres qui inquiètent

Transport aérien. La compagnie aérienne nationale du Cameroun continue d'afficher des signes d'amélioration, sans toutefois parvenir à sortir durablement de la zone de turbulence. Les états financiers de l'exercice 2025 montrent que Camair-Co a ramené sa perte nette à 4,65 milliards de FCFA, contre 5,49 milliards de FCFA en 2024, soit une baisse d'environ 15,5 %. Une évolution encourageante, mais encore insuffisante pour permettre au transporteur public de retrouver l'équilibre financier.

Un chiffre d'affaires en progression

L'année 2025 a été marquée par une augmentation de l'activité commerciale de la compagnie. Le chiffre d'affaires a atteint 24,47 milliards de FCFA, contre 22,67 milliards de FCFA un an auparavant, représentant une progression de 7,9 %.

Cette croissance est principalement portée par les revenus issus des prestations de transport aérien et des services vendus, qui sont passés de 20,67 milliards à 22,20 milliards de FCFA. Les produits accessoires suivent également une tendance positive, progressant de 2 milliards à 2,27 milliards de FCFA.

Ces performances témoignent d'une amélioration de l'activité commerciale. Toutefois, elles restent insuffisantes pour absorber les coûts élevés qui continuent de peser sur les finances de l'entreprise.

Des subventions publiques toujours plus importantes

Les comptes 2025 mettent en évidence une dépendance persistante de Camair-Co envers le soutien de l'État camerounais.

Les subventions d'exploitation ont atteint 6,85 milliards de FCFA, contre 4,94 milliards de FCFA en 2024, soit une hausse de près de 39 %.

Cette augmentation de l'appui public, combinée à la progression du chiffre d'affaires, a permis de limiter les pertes. Néanmoins, elle révèle également que le modèle économique actuel de la compagnie ne génère toujours pas suffisamment de ressources pour couvrir l'ensemble de ses charges d'exploitation.

Une exploitation encore largement déficitaire

Les principaux indicateurs financiers montrent une amélioration, mais confirment que l'activité reste structurellement fragile.

La valeur ajoutée demeure négative à 760,9 millions de FCFA, même si le déficit est nettement inférieur à celui enregistré en 2024, qui avoisinait 1,98 milliard de FCFA.

L'excédent brut d'exploitation (EBE) reste également déficitaire, s'établissant à -5,02 milliards de FCFA, contre -6,03 milliards un an plus tôt.

Quant au résultat d'exploitation, il ressort à -2,90 milliards de FCFA, contre -4,89 milliards de FCFA en 2024. Cette évolution traduit une réduction des pertes opérationnelles, sans toutefois permettre à la compagnie d'atteindre une rentabilité durable.

Des coûts toujours difficiles à maîtriser

Les dépenses de fonctionnement continuent de représenter l'un des principaux défis pour Camair-Co.

Les services extérieurs ont augmenté pour atteindre 19,79 milliards de FCFA, contre 17,34 milliards en 2024.

Les autres achats demeurent élevés, autour de 11,22 milliards de FCFA, tandis que les charges de personnel progressent légèrement, passant de 4,05 milliards à 4,26 milliards de FCFA.

Seule note favorable, les dotations aux amortissements, provisions et dépréciations ont reculé de 6,25 milliards à 4,77 milliards de FCFA, contribuant ainsi à limiter l'ampleur de la perte nette enregistrée sur l'exercice.

Une dette qui continue de peser

Au-delà des résultats opérationnels, la situation financière reste préoccupante.

Les dettes fiscales et sociales atteignent désormais près de 19,92 milliards de FCFA, contre 15,75 milliards un an auparavant. Cette progression traduit la persistance de tensions de trésorerie et l'accumulation d'arriérés.

Dans le même temps, le résultat financier s'est fortement dégradé, passant de -175,3 millions de FCFA en 2024 à -1,21 milliard de FCFA en 2025, sous l'effet notamment des frais financiers et des dépréciations financières.

Un redressement encore loin d'être acquis

Les comptes de l'exercice 2025 montrent que Camair-Co progresse progressivement sur certains indicateurs. La hausse du chiffre d'affaires, l'amélioration des performances opérationnelles et le soutien renforcé de l'État ont permis de réduire les pertes.

Cependant, les défis structurels demeurent nombreux : des coûts d'exploitation élevés, un résultat opérationnel toujours négatif, un endettement fiscal et social important ainsi qu'une forte dépendance aux subventions publiques.

Pour transformer cette amélioration en véritable redressement, la compagnie devra désormais convertir la croissance de son activité en rentabilité durable, tout en renforçant la maîtrise de ses dépenses et en réduisant progressivement ses arriérés. À défaut, la baisse des pertes observée en 2025 risque de n'être qu'un répit plutôt qu'un véritable retour à l'équilibre.

Camair-Co Cuts Losses but Still Relies Heavily on State Support

Camair-Co, Cameroon's national airline, remains in the red despite recording improved financial results in 2025. According to the company's financial statements, the airline posted a net loss of CFA 4.65 billion, down from CFA 5.49 billion in 2024, representing a 15.5% reduction.

The airline's business activity improved during the year, with revenue increasing by 7.9% to CFA 24.47 billion, compared with CFA 22.67 billion the previous year. Revenue from transport services rose to CFA 22.20 billion, while ancillary income increased to CFA 2.27 billion.

Despite stronger commercial performance, Camair-Co remains heavily dependent on government support. Operating subsidies climbed to CFA 6.85 billion in 2025 from CFA 4.94 billion in 2024, an increase of nearly 39%.

Operational indicators also improved but remained negative. Operating income stood at minus CFA 2.90 billion, compared with minus CFA 4.89 billion a year earlier, while EBITDA remained negative at minus CFA 5.02 billion.

The airline continues to face high operating costs. External service expenses rose to CFA 19.79 billion, personnel expenses increased to CFA 4.26 billion, and other purchases remained above CFA 11 billion. Lower depreciation and impairment charges helped reduce the final loss.

Camair-Co's financial position remains under pressure. Tax and social security liabilities increased to CFA 19.92 billion, compared with CFA 15.75 billion in 2024, highlighting persistent cash-flow challenges.

Meanwhile, the financial result deteriorated sharply to minus CFA 1.21 billion, reflecting higher financial expenses.

Overall, the 2025 financial statements show that Camair-Co is reducing its losses but has yet to achieve sustainable profitability. While stronger revenues and increased government support have eased financial pressure, the airline still faces structural challenges, including high operating costs, significant debt, and continued reliance on public subsidies.

Achieving long-term financial stability will require improved operational efficiency, tighter cost control, and a gradual reduction in outstanding liabilities.

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Mouahna Divine