Selon le tableau de bord hebdomadaire de la banque centrale, l’État camerounais était attendu le 26 février 2026 pour honorer un paiement de 52,750 milliards FCFA, correspondant au principal et aux intérêts d’une obligation du Trésor à 5 ans arrivée à maturité. La veille, le 25 février 2026, un remboursement de 13,442 milliards FCFA était également prévu, au titre d’un bon du Trésor assimilable (BTA) à 26 semaines.
Un recours rapide au marché régional
Pour faire face à ces engagements, le Trésor a anticipé. Le 23 février 2026, trois nouvelles émissions de titres publics ont été lancées sur le marché de la BEAC, avec un objectif de mobilisation de 70 milliards FCFA.
Dans le détail :
- 20 milliards FCFA recherchés via des BTA à 26 semaines ;
- 30 milliards FCFA à travers des BTA à 52 semaines ;
- 20 milliards FCFA supplémentaires via un abondement d’obligations du Trésor assimilables (OTA) à 6 ans, consistant en une réouverture d’une ligne existante aux mêmes conditions.
Ces opérations, dont le dénouement est intervenu le 25 février 2026, n’avaient pas encore fait l’objet d’une publication officielle des résultats au moment de la rédaction.
La mécanique du « roulement » de la dette
Cette séquence illustre une stratégie bien rodée de gestion active de la dette : refinancer les titres arrivant à échéance par de nouvelles émissions sur le marché domestique. Ce mécanisme de « roulement » permet d’éviter une sortie massive et immédiate de trésorerie.
Dans un environnement marqué par des tensions budgétaires récurrentes, cette approche vise à préserver les marges de manœuvre de l’État pour financer ses priorités — infrastructures, dépenses sociales, sécurité — tout en maintenant sa crédibilité sur le marché régional.
Cependant, cette stratégie n’est pas sans risques. Elle rend le Trésor dépendant des conditions de marché : niveau des taux d’intérêt, appétit des investisseurs institutionnels et concurrence accrue entre États de la zone CEMAC cherchant à mobiliser des ressources sur le même compartiment.
Un test de confiance pour le Cameroun
Au-delà des chiffres, cette double échéance constitue un test de confiance pour la signature camerounaise. La capacité du pays à lever les fonds nécessaires dans un contexte régional tendu sera scrutée par les investisseurs et les partenaires financiers.
Alors que les États de la sous-région multiplient les émissions pour financer leurs budgets, la discipline budgétaire et la gestion proactive de la dette deviennent des leviers stratégiques pour maintenir la stabilité macroéconomique.
Cameroon Faces CFAF 65.7 Billion in Debt Maturities Within 48 Hours, Turns to Market Refinancing
Cameroon is navigating a crucial financial sequence on the BEAC public securities market this week, with CFAF 65.7 billion in debt repayments falling due within just two days.
According to the Central Bank’s weekly dashboard, the Treasury was expected on February 26, 2026, to repay CFAF 52.75 billion, covering principal and interest on a five-year Treasury bond reaching maturity. The day before, on February 25, 2026, CFAF 13.442 billion was due for repayment on a 26-week Treasury bill (BTA).
To meet these obligations, the Cameroonian Treasury launched three new securities issuances on February 23, 2026, targeting a total of CFAF 70 billion.
The breakdown includes:
- CFAF 20 billion in 26-week Treasury bills
- CFAF 30 billion in 52-week Treasury bills
- CFAF 20 billion through a reopening of a 6-year Treasury bond (OTA)
This refinancing strategy reflects a standard debt “rollover” mechanism, allowing the government to avoid an immediate cash drain while maintaining its presence on the regional market.
However, the approach exposes the Treasury to market conditions, particularly interest rate levels and investor demand, amid growing competition among CEMAC member states seeking funding on the same market.
The outcome of these operations will serve as a confidence test for Cameroon’s sovereign signature and its ability to sustain macroeconomic stability in a tightening regional financial environment.
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Didier Cebas K.