Au-delà de la recherche de financement, cette opération constitue un test majeur pour la profondeur du marché régional. Il s’agit en effet de la toute première émission d’OTA à 15 ans depuis le lancement, en décembre 2011, du marché des titres publics de la BEAC. Jusqu’ici, les maturités observées plafonnaient généralement à 10 ans.

À travers cette initiative, le Trésor camerounais entend mesurer la capacité des investisseurs à absorber des titres de long terme. Un enjeu stratégique dans un marché où la préférence reste historiquement orientée vers des échéances plus courtes. Selon des acteurs habitués de ces opérations, les OTA les plus sollicitées dépassent rarement cinq ans de maturité. Ce contexte explique le volume relativement modeste ciblé sur cette tranche longue : 20 milliards de FCFA.

Cette prudence contraste avec d’autres opérations programmées. Le calendrier de la BEAC prévoit notamment, le 10 février 2026, une émission d’OTA de maturité comprise entre un et cinq ans pour un montant de 250 milliards de FCFA. Un signal clair de la confiance persistante des autorités dans les horizons plus courts, jugés plus attractifs pour les investisseurs institutionnels.

Parallèlement, une part significative des besoins de financement du premier trimestre passera par des Bons du Trésor assimilables (BTA). Ces instruments, dont la maturité n’excède pas 52 semaines, servent principalement à gérer des tensions de trésorerie à court terme. À l’inverse, les OTA, caractérisées par des échéances longues, sont généralement mobilisées pour soutenir des investissements structurants.

Selon les projections publiées par la BEAC, le Cameroun ambitionne de lever un peu plus de 619 milliards de FCFA sur le marché monétaire régional au cours du premier trimestre 2026. Environ 300 milliards devraient provenir des émissions d’OTA, contre un peu plus de 319 milliards de FCFA via les BTA.

Cette stratégie mixte traduit une volonté d’équilibrer gestion de trésorerie et financement de long terme, tout en testant les limites du marché régional. L’émission à 15 ans apparaît ainsi comme un signal fort : celui d’un marché Cemac en quête de maturité financière et de diversification de ses instruments.

CEMAC market: Cameroon makes a historic 15-year Treasury bond bet

Cameroon’s Treasury is preparing to take an unprecedented step in the regional financial market. On February 17, 2026, the government will issue 15-year Treasury bonds (OTA) on the public securities market operated by the Bank of Central African States (BEAC). The operation is included in the first-quarter 2026 issuance calendar recently published by the CEMAC central bank.

Beyond financing needs, the move represents a structural test for the depth of the regional market. It is the first 15-year OTA issuance since the BEAC public securities market was launched in December 2011. Until now, maturities typically capped at around 10 years.

Through this operation, Cameroon aims to gauge investor appetite for long-term securities in a market historically dominated by shorter horizons. Market participants note that the most actively subscribed OTA instruments rarely exceed five years. This context explains the relatively modest target volume for the 15-year tranche: CFA 20 billion.

In contrast, other scheduled operations focus on shorter maturities. On February 10, 2026, Cameroon plans an OTA issuance with maturities between one and five years, targeting CFA 250 billion — reflecting stronger investor confidence in shorter tenors.

A significant portion of first-quarter funding will also come from Treasury bills (BTA), instruments with maturities of up to 52 weeks, typically used to manage short-term liquidity pressures. Longer-dated OTA bonds, by comparison, are generally intended to finance development projects.

According to BEAC projections, Cameroon seeks to raise just over CFA 619 billion on the regional money market in the first quarter of 2026, including roughly CFA 300 billion via OTA bonds and more than CFA 319 billion through BTA issuances.

This balanced strategy highlights Cameroon’s effort to manage liquidity while expanding long-term financing capacity. The 15-year issuance sends a strong signal of a CEMAC market seeking deeper maturity and diversification.

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Ange NGO