Cautions bancaires au Cameroun : un semestre en dents de scie, des PME qui progressent et un taux moyen qui trompe son monde
Les banques camerounaises ont enregistré 444,16 milliards de FCFA de nouvelles cautions au premier semestre 2026, contre 604,35 milliards un an plus tôt, soit une baisse de 26,5 %. Mais derrière ce recul, le deuxième trimestre a sonné la reprise : près de 70 % des cautions accordées depuis janvier ont été signées entre avril et juin.
Ces chiffres résultent de calculs effectués à partir des rapports de la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC). Le plus récent, consacré au deuxième trimestre 2026, a été publié le 22 octobre.
Un rebond de 133 % en trois mois, sans retrouver le niveau de 2025
Selon le tableau a.6 du rapport de la BEAC, les nouveaux engagements par signature, constitués de cautions bancaires, ont atteint 310,75 milliards de FCFA au deuxième trimestre 2026, contre 133,41 milliards au trimestre précédent. La progression est de 177,34 milliards de FCFA, soit +133 % en trois mois.
Ce bond ne suffit pourtant pas à effacer le retard. Au deuxième trimestre 2025, les banques avaient enregistré 326,39 milliards de FCFA de cautions, soit 4,8 % de plus qu’entre avril et juin 2026. La contraction semestrielle vient surtout du premier trimestre : les nouvelles cautions y ont chuté de 52 %, de 277,96 milliards de FCFA en 2025 à 133,41 milliards en 2026.
Le mouvement s’inscrit dans un recul plus large des nouveaux concours bancaires. Au premier semestre 2026, les banques camerounaises ont enregistré 3 140,25 milliards de FCFA de nouveaux engagements, cautions comprises, contre 3 684,72 milliards un an plus tôt (-14,8 %). Les cautions pèsent ainsi 14,1 % des concours accordés depuis janvier, contre 16,4 % à la même période de 2025.
Grandes entreprises : -36,5 %. PME : +25,6 %
La ventilation par bénéficiaires montre deux trajectoires opposées.
Les grandes entreprises ont obtenu 320,55 milliards de FCFA de nouvelles cautions au premier semestre 2026, contre 505,18 milliards un an plus tôt. La baisse atteint 36,5 %, soit 184,64 milliards de FCFA de garanties en moins.
Les petites et moyennes entreprises (PME), elles, ont vu leurs cautions progresser de 25,6 %, de 97,28 milliards à 122,21 milliards de FCFA. Leur poids dans le total des engagements par signature passe de 16,1 % à 27,5 % en un an. L’accélération est nette au deuxième trimestre : 80,50 milliards de FCFA de cautions pour les PME entre avril et juin 2026, contre 48,24 milliards un an auparavant, soit +66,9 %.
Les grandes entreprises restent toutefois les premières bénéficiaires, avec 72,2 % du montant total du semestre.
Attention à la conclusion hâtive. Cette nouvelle répartition ne permet pas, à elle seule, de conclure à une amélioration générale de l’accès des PME au financement bancaire. Les données de la BEAC renseignent les montants accordés, mais ne précisent ni le nombre d’entreprises bénéficiaires ni la nature des opérations garanties.
Les cautions expliquent plus du tiers du rebond du crédit
La forte progression des engagements par signature change aussi la lecture de la reprise entre les deux premiers trimestres de 2026.
Selon la BEAC, les nouveaux concours des banques camerounaises sont passés de 1 328,62 milliards de FCFA au premier trimestre à 1 811,63 milliards au deuxième, soit +36,4 %. Sur les 483,01 milliards de FCFA supplémentaires, 177,34 milliards proviennent des cautions bancaires, soit 36,7 % de la hausse totale.
Hors engagements par signature, les « crédits amortissables et découverts » ont progressé de 1 195,21 milliards à 1 500,88 milliards de FCFA, soit +25,6 %.
Une caution n’est pas du cash
La distinction est capitale pour mesurer ce qui irrigue réellement l’économie. Une caution bancaire est une garantie par laquelle une banque s’engage à payer une somme si son client ne respecte pas certaines obligations envers un tiers. Elle peut servir à garantir l’exécution d’un marché ou une transaction commerciale. Contrairement à un prêt classique, sa mise en place n’entraîne pas nécessairement un décaissement immédiat de fonds.
Les 310,75 milliards de FCFA de cautions du deuxième trimestre ne correspondent donc pas à autant de liquidités injectées dans l’économie.
Le piège du taux moyen : 8,13 % ne veut pas dire crédit moins cher
Au deuxième trimestre 2026, le taux effectif global (TEG) des nouveaux concours bancaires ressort à 8,13 %, contre 8,97 % au trimestre précédent, soit -0,84 point. Une bonne nouvelle pour les emprunteurs ? Pas vraiment.
Cette moyenne intègre les engagements par signature, dont le TEG n’est que de 1,26 %, très loin des 9,55 % observés pour les crédits amortissables et découverts. Or la part des cautions dans les nouveaux concours est passée de 10 % au premier trimestre à 17,2 % au deuxième. Ce changement de composition tire mécaniquement le taux moyen vers le bas.
Sur la même période, le TEG des crédits amortissables et découverts n’a reculé que de 0,27 point, de 9,82 % à 9,55 %. La baisse du taux global de 0,84 point ne traduit donc pas une baisse équivalente du coût de ces financements.
Ce que les chiffres ne disent pas
Les rapports de la BEAC ne précisent pas quelle part des 444,16 milliards de FCFA de cautions couvre des marchés publics, des contrats privés ou des opérations commerciales. Ils ne permettent pas non plus de connaître le montant des garanties effectivement appelées, c’est-à-dire celles pour lesquelles les banques ont dû payer à la place de leurs clients.
Bank Guarantees in Cameroon: SMEs Gain Ground as Big Corporates Retreat, and the Headline Rate Drop Is Misleading
Cameroonian banks recorded FCFA 444.16 billion in new guarantees in the first half of 2026, down 26.5% from FCFA 604.35 billion a year earlier. But the second quarter marked a rebound: nearly 70% of guarantees issued since January were signed between April and June.
These figures are calculated from reports of the Bank of Central African States (BEAC). The latest, covering the second quarter of 2026, was published on October 22.
A 133% rebound in three months, still below 2025
According to table a.6 of the BEAC report, new off-balance-sheet commitments, made up of bank guarantees, reached FCFA 310.75 billion in Q2 2026, against FCFA 133.41 billion in the previous quarter. That is an increase of FCFA 177.34 billion, or +133% in three months.
The jump does not close the gap. In Q2 2025, banks had recorded FCFA 326.39 billion in guarantees, 4.8% more than between April and June 2026. The half-year contraction comes mainly from the first quarter, when new guarantees fell 52%, from FCFA 277.96 billion in 2025 to FCFA 133.41 billion in 2026.
This is part of a broader decline in new bank financing. In the first half of 2026, Cameroonian banks recorded FCFA 3,140.25 billion in new commitments, guarantees included, against FCFA 3,684.72 billion a year earlier (-14.8%). Guarantees therefore account for 14.1% of financing granted since January, against 16.4% in the same period of 2025.
Large corporates: -36.5%. SMEs: +25.6%
The breakdown by beneficiary shows opposite trends.
Large companies obtained FCFA 320.55 billion in new guarantees in H1 2026, against FCFA 505.18 billion a year earlier. The drop is 36.5%, or FCFA 184.64 billion less in guarantees.
Guarantees granted to small and medium-sized enterprises (SMEs) rose 25.6%, from FCFA 97.28 billion to FCFA 122.21 billion. Their share of total off-balance-sheet commitments went from 16.1% to 27.5% in one year. The acceleration was sharpest in Q2: FCFA 80.50 billion in SME guarantees between April and June 2026, against FCFA 48.24 billion a year earlier, a 66.9% increase.
Large corporates nonetheless remain the main beneficiaries, with 72.2% of the half-year total.
A caution against hasty conclusions. This new split does not, on its own, prove a general improvement in SME access to bank financing. BEAC data show amounts granted but do not indicate the number of companies benefiting or the nature of the guaranteed transactions.
Guarantees explain over a third of the credit rebound
The surge in off-balance-sheet commitments also changes how the recovery between the first two quarters should be read.
According to the BEAC, new financing by Cameroonian banks rose from FCFA 1,328.62 billion in Q1 to FCFA 1,811.63 billion in Q2, up 36.4%. Of the extra FCFA 483.01 billion, FCFA 177.34 billion came from bank guarantees, or 36.7% of the total increase.
Excluding off-balance-sheet commitments, “amortizable loans and overdrafts” rose from FCFA 1,195.21 billion to FCFA 1,500.88 billion, up 25.6%.
A guarantee is not cash
This distinction matters for gauging what actually reaches the economy. A bank guarantee is a commitment by which a bank agrees to pay a sum if its client fails to meet certain obligations toward a third party. It can secure the performance of a contract or a commercial transaction. Unlike a standard loan, issuing it does not necessarily involve an immediate disbursement of funds.
The FCFA 310.75 billion in Q2 guarantees therefore does not equal that amount of liquidity injected into the economy.
The average-rate trap: 8.13% does not mean cheaper credit
In Q2 2026, the effective global rate (TEG) on new bank financing stood at 8.13%, against 8.97% in Q1, a drop of 0.84 points. Good news for borrowers? Not quite.
That average includes off-balance-sheet commitments, whose TEG is only 1.26%, far below the 9.55% recorded for amortizable loans and overdrafts. Yet the share of guarantees in new financing rose from 10% in Q1 to 17.2% in Q2. This change in mix mechanically pulls the overall average down.
Over the same period, the TEG on amortizable loans and overdrafts fell only 0.27 points, from 9.82% to 9.55%. The 0.84-point drop in the overall rate therefore does not reflect an equivalent fall in the cost of these loans.
What the figures do not say
BEAC reports do not specify how much of the FCFA 444.16 billion in H1 guarantees covers public contracts, private contracts or commercial transactions. Nor do they reveal the amount of guarantees actually called, meaning those where banks had to pay on behalf of their clients.
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Silognhia Edwige