Nkamouna : ARM veut démarrer la mine de cobalt avec 49,1 milliards de FCFA, cinq fois moins que le plan Geovic
Alors que le permis d'exploitation n'est toujours pas délivré, la société américaine American Renaissance Minerals propose une approche modulaire pour relancer le projet de cobalt-nickel-manganèse de Nkamouna, dans l'Est du Cameroun. Une première unité de 85 millions de dollars, soit 49,1 milliards de FCFA, pourrait entrer en production dans les 18 mois suivant l'obtention du titre minier. Un pari audacieux qui tranche avec les 617,2 millions de dollars (356,2 milliards de FCFA) du défunt projet Geovic.
Une première unité à 49,1 milliards de FCFA
C'est une information qui pourrait redonner vie à l'un des projets miniers les plus emblématiques — et les plus contrariés — du Cameroun. Selon une publication de l'ambassade des États-Unis à Yaoundé datée du 24 septembre 2026, American Renaissance Minerals (ARM), candidat à la reprise du projet de cobalt-nickel-manganèse de Nkamouna, propose de démarrer l'exploitation avec une première unité modulaire d'environ 85 millions de dollars, soit 49,1 milliards de FCFA.
Le calendrier annoncé est ambitieux : une première production est visée dans les 18 mois suivant l'entrée en vigueur d'un éventuel permis d'exploitation. Un délai serré qui contraste avec les années de blocage qu'a connues le site.
Le modèle modulaire : une rupture stratégique
Ce schéma tranche radicalement avec celui élaboré sous Geovic. L'étude de faisabilité de 2011 évaluait à 617,2 millions de dollars — environ 356,2 milliards de FCFA au taux actuel — le capital initial nécessaire à la construction et au démarrage d'un projet industriel intégré. Les deux enveloppes ne couvrent cependant pas le même périmètre : les 49,1 milliards de FCFA annoncés aujourd'hui financeraient uniquement la première étape du développement proposé par ARM, et non l'ensemble du futur projet Nkamouna.
Le changement porte principalement sur la manière de construire et de financer la mine. ARM prévoit de commencer par une unité de séparation en milieu dense, ou DMS, d'une capacité annoncée de 150 tonnes par heure. L'installation doit produire un concentré contenant du cobalt, du nickel et du manganèse destiné à l'exportation. Des modules supplémentaires seraient ensuite ajoutés progressivement.
Cette architecture permettrait de réduire fortement le capital à mobiliser avant la première production. Sur son site, ARM oppose explicitement son modèle modulaire au plan de 2011, dont le coût est arrondi à environ 620 millions de dollars, soit 357,8 milliards de FCFA au taux actuel. La société indique que les extensions ultérieures pourraient être financées progressivement après le démarrage de l'exploitation.
Cette capacité d'autofinancement reste toutefois à démontrer puisque Nkamouna n'est pas encore en production. Un pari sur l'avenir qui repose sur la confiance des investisseurs.
Le projet Geovic : plus de 400 milliards de FCFA engloutis dans les études
Le projet défini sous Geovic reposait sur une chaîne de transformation plus complète. L'étude de faisabilité de 2011 prévoyait une mine à ciel ouvert associée à des installations de concentration puis de traitement hydrométallurgique, avec des unités de lixiviation, de purification et de récupération des métaux.
Ce dispositif devait permettre de produire sur place des produits de cobalt, de nickel et de manganèse. Selon les données communiquées à l'époque, la production annuelle moyenne attendue pendant les onze premières années à pleine capacité atteignait environ 6 115 tonnes de cobalt, 3 297 tonnes de nickel et 62 800 tonnes de carbonate de manganèse.
Les besoins financiers dépassaient le seul Capex initial de 617,2 millions de dollars. Dans un document déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Geovic indiquait que le conseiller financier de sa filiale camerounaise évaluait à environ 698 millions de dollars, soit 402,8 milliards de FCFA au taux actuel, les besoins couvrant notamment le capital, le financement, le fonds de roulement, les provisions et le démarrage.
Une enveloppe supplémentaire d'environ 100 millions de dollars, l'équivalent de 57,7 milliards de FCFA, était également envisagée pour répondre aux exigences des prêteurs en matière de couverture d'éventuels dépassements de coûts. Geovic n'est finalement pas parvenu à réunir les financements nécessaires au lancement de cette configuration industrielle. Ses propres publications financières faisaient état de ressources insuffisantes pour construire et mettre la mine en exploitation, et de recherches de partenaires ou d'investisseurs.
Le permis : la condition sine qua non
Le projet proposé par ARM reste à ce stade conditionnel. La société ne détient pas encore de nouveau permis d'exploitation sur Nkamouna. L'ancien titre détenu par Geovic Cameroon a été retiré, puis le périmètre confié à la Société nationale des mines (Sonamines), chargée de rechercher un nouveau partenaire.
Après deux procédures déclarées infructueuses, la Sonamines a ouvert en août 2026 la voie à des négociations directes avec des investisseurs présentant les capacités techniques et financières requises.
ARM dispose néanmoins d'une partie de la documentation technique accumulée lors des précédents travaux. Selon Aeternum Resources, qui envisage de prendre 50,1 % de son capital, la société a obtenu en janvier 2026 le droit d'utiliser plusieurs données historiques du projet, dont les études de faisabilité, les travaux métallurgiques ainsi que des études environnementales et sociales.
Aeternum s'est engagée à investir 10 millions de dollars, soit environ 5,8 milliards de FCFA, dans ARM. Sur cette enveloppe, 9 millions de dollars, environ 5,2 milliards de FCFA, doivent notamment financer les travaux techniques, les essais, l'ingénierie et la conception des installations. L'opération reste subordonnée à plusieurs conditions, dont l'obtention d'un nouveau permis minier.
Un test de crédibilité pour le Cameroun
Au-delà des chiffres, le dossier Nkamouna est devenu un baromètre de la capacité du Cameroun à attirer et à retenir des investisseurs miniers sérieux. Après l'échec de Geovic, qui n'a jamais pu mobiliser les 400 milliards de FCFA nécessaires, le pays joue gros avec ce nouveau modèle modulaire.
Si ARM parvient à démarrer la production dans les 18 mois, ce serait une première mondiale pour un projet de cette nature. Si l'entreprise échoue, le Cameroun pourrait voir s'éloigner définitivement l'espoir de valoriser l'un des plus importants gisements de cobalt-nickel-manganèse au monde.
La balle est désormais dans le camp des autorités camerounaises. Le permis d'exploitation sera délivré — ou non — dans les mois à venir. Et avec lui, l'avenir de tout un pan de l'industrie minière nationale.
Nkamouna: ARM Wants to Start Cobalt Mine with $85 Million, Five Times Less Than Geovic's Plan
While the mining permit has still not been granted, the American company American Renaissance Minerals proposes a modular approach to revive the Nkamouna cobalt-nickel-manganese project in eastern Cameroon. A first unit costing $85 million, or 49.1 billion CFA francs, could enter production within 18 months of obtaining the mining title. A bold bet that contrasts sharply with the $617.2 million (356.2 billion CFA francs) of the defunct Geovic project.
A First Unit at 49.1 Billion CFA Francs
This is information that could breathe new life into one of Cameroon's most emblematic — and most troubled — mining projects. According to a publication from the U.S. Embassy in Yaoundé dated September 24, 2026, American Renaissance Minerals (ARM), a candidate to take over the Nkamouna cobalt-nickel-manganese project, proposes to start operations with a first modular unit of approximately $85 million, or 49.1 billion CFA francs.
The announced timeline is ambitious: first production is targeted within 18 months of a potential mining permit coming into force. A tight deadline that contrasts with the years of blockage the site has experienced.
The Modular Model: A Strategic Break
This scheme marks a radical departure from the one developed under Geovic. The 2011 feasibility study valued at $617.2 million — approximately 356.2 billion CFA francs at the current rate — the initial capital needed to build and start an integrated industrial project. However, the two envelopes do not cover the same scope: the 49.1 billion CFA francs announced today would finance only the first stage of the development proposed by ARM, not the entire future Nkamouna project.
The change mainly concerns how the mine is built and financed. ARM plans to start with a dense medium separation unit, or DMS, with an announced capacity of 150 tonnes per hour. The facility is to produce a concentrate containing cobalt, nickel, and manganese for export. Additional modules would then be added progressively.
This architecture would significantly reduce the capital to be mobilized before first production. On its website, ARM explicitly contrasts its modular model with the 2011 plan, whose cost is rounded to approximately $620 million, or 357.8 billion CFA francs at the current rate. The company indicates that subsequent expansions could be financed progressively after operations begin.
This self-financing capacity, however, remains to be demonstrated since Nkamouna is not yet in production. A bet on the future that rests on investor confidence.
The Geovic Project: Over 400 Billion CFA Francs Sunk into Studies
The project defined under Geovic relied on a more complete processing chain. The 2011 feasibility study envisaged an open-pit mine associated with concentration and hydrometallurgical treatment facilities, including leaching, purification, and metal recovery units.
This setup was to produce cobalt, nickel, and manganese products on site. According to data communicated at the time, the average annual production expected during the first eleven years at full capacity reached approximately 6,115 tonnes of cobalt, 3,297 tonnes of nickel, and 62,800 tonnes of manganese carbonate.
The financial needs exceeded the initial Capex of $617.2 million alone. In a document filed with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), Geovic indicated that the financial advisor of its Cameroonian subsidiary estimated at approximately $698 million, or 402.8 billion CFA francs at the current rate, the needs covering notably capital, financing, working capital, provisions, and start-up.
An additional envelope of approximately $100 million, equivalent to 57.7 billion CFA francs, was also envisaged to meet lenders' requirements for covering potential cost overruns. Geovic ultimately failed to raise the necessary financing to launch this industrial configuration. Its own financial publications reported insufficient resources to build and bring the mine into operation, and searches for partners or investors.
The Permit: The Sine Qua Non Condition
The project proposed by ARM remains conditional at this stage. The company does not yet hold a new mining permit for Nkamouna. The former title held by Geovic Cameroon was withdrawn, and the perimeter was then entrusted to the National Mining Company (Sonamines), tasked with finding a new partner.
After two procedures declared unsuccessful, Sonamines opened the way in August 2026 for direct negotiations with investors presenting the required technical and financial capacities.
ARM nevertheless has access to part of the technical documentation accumulated during previous work. According to Aeternum Resources, which plans to take 50.1% of its capital, the company obtained in January 2026 the right to use several historical data from the project, including feasibility studies, metallurgical work, and environmental and social studies.
Aeternum has committed to investing $10 million, or approximately 5.8 billion CFA francs, in ARM. Of this envelope, $9 million, approximately 5.2 billion CFA francs, are to finance technical work, testing, engineering, and facility design. The operation remains subject to several conditions, including obtaining a new mining permit.
A Credibility Test for Cameroon
Beyond the figures, the Nkamouna file has become a barometer of Cameroon's ability to attract and retain serious mining investors. After Geovic's failure, which never managed to mobilize the 400 billion CFA francs needed, the country is playing big with this new modular model.
If ARM manages to start production within 18 months, it would be a world first for a project of this nature. If the company fails, Cameroon could see the hope of developing one of the world's largest cobalt-nickel-manganese deposits definitively slip away.
The ball is now in the Cameroonian authorities' court. The mining permit will be granted — or not — in the coming months. And with it, the future of an entire segment of the national mining industry.
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Silognhia Edwige