SABC : 50,6 milliards FCFA de bénéfice en 2025, le géant camerounais domine les filiales africaines de BGI
La Société Anonyme des Boissons du Cameroun (SABC) a bouclé l’exercice 2025 sur une performance financière majeure. La brasserie camerounaise a réalisé 736,664 millions d’euros de chiffre d’affaires, soit environ 483,2 milliards de FCFA, pour un bénéfice net de 77,072 millions d’euros, équivalant à près de 50,6 milliards de FCFA. Les chiffres ressortent des comptes 2025 de la Société des Brasseries et Glacières Internationales (BGI), maison mère qui détient 84,12 % de SABC.
SABC, première en chiffre d’affaires parmi les filiales africaines comparées
Les comptes publiés par BGI permettent de mesurer le poids de SABC dans le portefeuille africain du groupe. Parmi les dix filiales africaines dont les performances 2025 sont détaillées individuellement, SABC affiche le chiffre d’affaires le plus élevé, avec 736,664 millions d’euros.
La société camerounaise devance notamment Solibra en Côte d’Ivoire, à 428,398 millions d’euros, et la Société de fabrication des boissons de Tunisie (SFBT), à 428,296 millions d’euros.
Le classement des chiffres d’affaires se poursuit avec Sobraga au Gabon à 294,402 millions d’euros, Brakina au Burkina Faso à 243,524 millions, Sobebra au Bénin à 151,644 millions et Guinness Cameroon à 138,202 millions d’euros. Le tableau de BGI comprend également Bramali au Mali, Soboa au Sénégal et Mocaf en République centrafricaine.
Au total, ces dix sociétés cumulent 2,514 milliards d’euros de chiffre d’affaires, soit environ 1 649 milliards de FCFA. Avec ses 736,664 millions d’euros, SABC représente 29,3 % de ce total.
Ce ratio doit cependant être lu avec prudence : il concerne uniquement les dix filiales détaillées dans le tableau et ne signifie pas que SABC pèse 29,3 % de l’ensemble de l’activité africaine de BGI, puisque le groupe mentionne également d’autres filiales étrangères non détaillées individuellement.
50,6 milliards FCFA de bénéfice, mais une troisième place en résultat net
La hiérarchie change lorsqu'on passe du chiffre d’affaires au bénéfice.
Avec 77,072 millions d’euros, soit environ 50,6 milliards de FCFA, SABC occupe la troisième position parmi les dix sociétés comparées. Elle est devancée par Brakina, qui affiche 96,927 millions d’euros de bénéfice, et la SFBT, avec 88,878 millions d’euros.
Le bénéfice cumulé des dix filiales atteint 424,979 millions d’euros, soit environ 278,8 milliards de FCFA. La contribution de SABC s'établit à 18,1 % de ce total.
Rapporté à son chiffre d’affaires, le bénéfice net de SABC représente environ 10,5 %. Ce ratio est inférieur à ceux calculés pour Brakina (39,8 %), Sobebra (25,4 %), SFBT (20,8 %), Sobraga (19,3 %) et Solibra (16,3 %).
Ces ratios constituent des calculs à partir des données publiées par BGI. Ils ne permettent pas, à eux seuls, d’expliquer les différences de rentabilité entre les différentes entreprises.
BGI a encaissé près de 9,85 milliards FCFA de dividendes de SABC
La performance de SABC se traduit également dans les flux financiers vers sa maison mère.
BGI indique avoir encaissé en 2025 15,008 millions d’euros de dividendes provenant de SABC, soit environ 9,85 milliards de FCFA.
Le libellé comptable est important : il s'agit des dividendes encaissés par BGI au cours de l'exercice 2025, et non du montant total éventuellement distribué par SABC à l'ensemble de ses actionnaires.
Sur les dix filiales africaines détaillées dans le tableau, BGI a encaissé au total 206,172 millions d’euros de dividendes, soit environ 135,2 milliards de FCFA. Les dividendes provenant de SABC représentent ainsi 7,3 % de ce montant.
Brakina a versé 64,441 millions d’euros à BGI, Sobraga 48,572 millions, SFBT 28,070 millions, Sobebra 26,098 millions et Solibra 23,983 millions.
Attention toutefois à ne pas assimiler automatiquement les dividendes encaissés en 2025 aux bénéfices réalisés par les filiales durant cette même année. Les données disponibles ne permettent pas d'établir une telle correspondance ni de déterminer quelle fraction des 50,6 milliards de FCFA de bénéfice 2025 de SABC sera distribuée à ses actionnaires.
Guinness Cameroon dans le rouge avec une perte de 1,26 milliard FCFA
Dans le même temps, l'autre grande filiale camerounaise de BGI présente dans les comptes affiche une situation radicalement différente.
Guinness Cameroon a enregistré une perte nette de 1,927 million d'euros en 2025, soit environ 1,26 milliard de FCFA, pour un chiffre d’affaires de 138,202 millions d’euros, équivalant à environ 90,7 milliards de FCFA.
La perte représente environ 1,4 % du chiffre d’affaires. Les comptes publiés ne fournissent toutefois pas suffisamment de détails sur le compte de résultat de Guinness Cameroon pour déterminer précisément les charges ou les événements ayant conduit à cette situation.
Guinness Cameroon fait partie des deux sociétés déficitaires parmi les dix filiales africaines présentées dans le tableau de BGI. L'autre est Soboa au Sénégal, qui affiche une perte de 2,326 millions d’euros, soit environ 1,5 milliard de FCFA.
La comparaison avec SABC est particulièrement frappante : alors que Guinness Cameroon termine l'exercice dans le rouge, SABC dégage 50,6 milliards de FCFA de bénéfice sur un chiffre d'affaires de 483,2 milliards.
Des capitaux propres de 240,5 milliards FCFA pour SABC
Les comptes de BGI font également ressortir la solidité du bilan de SABC. À fin 2025, les capitaux propres de la brasserie camerounaise atteignaient 366,605 millions d'euros, soit environ 240,5 milliards de FCFA.
Dans les comptes de BGI, sa participation de 84,12 % dans SABC est inscrite pour une valeur comptable de 159,347 millions d’euros, soit près de 104,5 milliards de FCFA.
Les comptes de BGI ont été audités par PricewaterhouseCoopers Audit (PwC).
Guinness : des capitaux propres inférieurs au capital social
La situation comptable de Guinness Cameroon appelle également l'attention.
Son capital social ressort à 31,237 millions d’euros, environ 20,5 milliards de FCFA, tandis que ses capitaux propres s'établissent à 20,787 millions d’euros, soit environ 13,6 milliards de FCFA.
Les capitaux propres sont donc inférieurs de 10,45 millions d’euros, près de 6,9 milliards de FCFA, au capital social. Les informations publiées par BGI ne permettent toutefois pas d'en déterminer l'origine.
BGI détient 100 % de Guinness Cameroon. La valeur comptable brute de cette participation est de 459,494 millions d'euros, soit environ 301,4 milliards de FCFA. Après dépréciations comptables, sa valeur nette ressort à 411,696 millions d'euros, près de 270,1 milliards de FCFA. Ces montants correspondent à la valeur des titres détenus par BGI et non à des placements financiers appartenant à Guinness Cameroon.
Une fusion qui va transférer 271,8 milliards de FCFA d'actif net à SABC
Ces résultats interviennent alors que Guinness Cameroon est engagée dans une fusion-absorption avec SABC.
Le projet prévoit la transmission à SABC de l'ensemble des biens, droits, créances et obligations de Guinness Cameroon. À terme, cette dernière disparaîtrait juridiquement si l'opération est définitivement réalisée.
Le patrimoine transmis est évalué à environ 329 milliards de FCFA d'actifs et près de 57 milliards de FCFA de passifs, soit un actif net apporté de 271,762 milliards de FCFA.
En contrepartie, SABC prévoit d'émettre 1 811 106 actions nouvelles, d'une valeur nominale de 10 000 FCFA chacune.
Son capital social passerait ainsi de 57,363 milliards à 75,475 milliards de FCFA, soit une augmentation de 18,111 milliards de FCFA. Le nombre total d'actions progresserait de 5 736 363 à 7 547 469.
Les actions nouvelles représenteraient environ 24 % du capital de SABC après l'opération.
L'augmentation de capital ne correspond toutefois pas à la totalité du patrimoine apporté. Entre les 271,762 milliards de FCFA d'actif net transféré et les quelque 18,111 milliards de FCFA correspondant à la valeur nominale des actions nouvelles, la différence, soit environ 253,65 milliards de FCFA, doit être enregistrée comme prime de fusion.
De Diageo à Castel : la dernière étape d'une profonde réorganisation
Cette fusion s'inscrit dans la réorganisation engagée après le rachat de Guinness Cameroon par Castel.
Le 14 juillet 2022, Diageo avait annoncé la cession de sa filiale camerounaise à Castel pour 389 millions de livres sterling, soit près de 300 milliards de FCFA au taux de change de l'époque.
L'accord prévoyait parallèlement que Guinness continue d'être produite et commercialisée au Cameroun par Castel dans le cadre d'un contrat de licence avec Diageo.
L'opération avait été autorisée le 28 mars 2023 par les autorités communautaires de la concurrence, avec des engagements portant notamment sur les investissements industriels, la production locale, le réseau de distribution et l'emploi.
Castel avait alors annoncé un programme d'investissements de 200 milliards de FCFA sur cinq ans au Cameroun, notamment pour renforcer les capacités de production à Yaoundé, Garoua et Bafoussam et développer les installations de Socaver, spécialisée dans la fabrication de bouteilles en verre.
Les engagements de Castel toujours sous surveillance
Trois ans après l'autorisation du rachat, l'exécution de ces engagements continue de faire l'objet d'un suivi des autorités de concurrence.
Une troisième évaluation annuelle a notamment été menée le 21 juillet 2026, sur le site industriel de Ndokoti, à Douala, ainsi que dans les installations de Socaver.
À l'issue de cette mission, Léopold Noël Boumsong, président de la Commission nationale de la concurrence, a estimé que le groupe était « en avance sur l'ensemble de sa feuille de route, allant même au-delà des exigences initiales ».
Cette appréciation n'est cependant pas accompagnée, dans les informations disponibles, d'un bilan chiffré détaillant le montant cumulé des investissements effectivement réalisés, les emplois créés ou maintenus ou encore les capacités supplémentaires effectivement mises en service.
La fusion entre SABC et Guinness Cameroon modifiera donc profondément le périmètre industriel et financier du secteur brassicole camerounais. Si elle est finalisée, les actifs, passifs et opérations de Guinness Cameroon seront intégrés à SABC, tandis que le suivi des engagements pris par Castel lors du rachat restera du ressort des autorités communautaires de la concurrence jusqu'à leur terme.
SABC posts CFAF 50.6 billion profit in 2025 as Cameroon brewer leads BGI’s African subsidiaries in revenue
The Société Anonyme des Boissons du Cameroun (SABC) closed 2025 with a strong financial performance, posting €736.664 million in revenue, equivalent to approximately CFAF 483.2 billion, and a net profit of €77.072 million, or about CFAF 50.6 billion.
The figures are contained in the 2025 financial statements of Société des Brasseries et Glacières Internationales (BGI), which owns 84.12% of SABC. BGI’s accounts were audited by PricewaterhouseCoopers Audit. At the end of 2025, SABC’s equity stood at €366.605 million, approximately CFAF 240.5 billion. BGI records its 84.12% stake in SABC at a book value of €159.347 million, nearly CFAF 104.5 billion.
SABC leads BGI’s African subsidiaries in revenue
The figures published by BGI place SABC at the top of the ten African subsidiaries whose 2025 performances are disclosed individually.
With €736.664 million in revenue, the Cameroonian brewer ranks ahead of Solibra in Côte d’Ivoire, at €428.398 million, and Tunisia’s SFBT, at €428.296 million.
Sobraga in Gabon generated €294.402 million, Brakina in Burkina Faso €243.524 million, Sobebra in Benin €151.644 million and Guinness Cameroon €138.202 million. The table also includes Bramali in Mali, Soboa in Senegal and Mocaf in the Central African Republic.
Together, the ten companies generated €2.514 billion in revenue, equivalent to approximately CFAF 1,649 billion. SABC accounted for 29.3% of that total.
This percentage only applies to the ten subsidiaries individually detailed by BGI. It does not mean that SABC represents 29.3% of BGI’s entire African business, as the group also refers to other foreign subsidiaries that are not individually detailed in the table.
Third-largest profit among the ten companies
The ranking changes when net profit is considered.
SABC’s €77.072 million net profit, around CFAF 50.6 billion, places it third among the ten companies. It is behind Brakina, which reported €96.927 million, and SFBT, with €88.878 million.
Combined net profit for the ten subsidiaries reached €424.979 million, approximately CFAF 278.8 billion. SABC accounted for 18.1% of this amount.
SABC’s net profit represented approximately 10.5% of its revenue. The corresponding ratios calculated from BGI’s published figures were 39.8% for Brakina, 25.4% for Sobebra, 20.8% for SFBT, 19.3% for Sobraga and 16.3% for Solibra.
These ratios are calculations based on the revenue and net profit figures published by BGI and, on their own, do not explain the differences in profitability between the companies.
BGI collected nearly CFAF 9.85 billion in SABC dividends
BGI also reported receiving €15.008 million in dividends from SABC in 2025, equivalent to approximately CFAF 9.85 billion.
The accounting wording is important: the figure refers to dividends received by BGI during the financial year, rather than the total amount distributed by SABC to all of its shareholders.
Across the ten African subsidiaries detailed in the accounts, BGI collected €206.172 million in dividends, approximately CFAF 135.2 billion. SABC therefore accounted for 7.3% of that amount.
Brakina paid €64.441 million to BGI, Sobraga €48.572 million, SFBT €28.070 million, Sobebra €26.098 million and Solibra €23.983 million.
The dividend figures should not, however, be directly compared with 2025 profits to calculate a payout ratio. The available table only shows dividends received by BGI during the 2025 financial year and does not establish that these dividends correspond to profits generated by the subsidiaries in the same year.
Guinness Cameroon records a CFAF 1.26 billion loss
Guinness Cameroon, another major BGI subsidiary in Cameroon, recorded a markedly different performance.
The company posted a net loss of €1.927 million in 2025, approximately CFAF 1.26 billion, on revenue of €138.202 million, or around CFAF 90.7 billion.
The loss represents roughly 1.4% of revenue. However, BGI’s published figures do not provide a detailed income statement for Guinness Cameroon and therefore do not make it possible to identify precisely the costs or events behind the loss.
Guinness Cameroon is one of only two loss-making companies among the ten African subsidiaries shown in BGI’s table. The other is Soboa in Senegal, which posted a €2.326 million loss.
The contrast with SABC is therefore significant: while Guinness Cameroon ended the year in the red, SABC generated CFAF 50.6 billion in net profit on revenue of CFAF 483.2 billion.
Guinness Cameroon set to be absorbed by SABC
The financial results come as Guinness Cameroon moves toward a merger by absorption with SABC.
The proposed transaction would transfer all of Guinness Cameroon’s assets, rights, receivables and liabilities to SABC, with Guinness Cameroon ceasing to exist as a separate legal entity once the transaction is completed.
The assets transferred are estimated at approximately CFAF 329 billion, against nearly CFAF 57 billion in liabilities, resulting in net assets contributed of CFAF 271.762 billion.
In return, SABC plans to issue 1,811,106 new shares, each with a nominal value of CFAF 10,000.
SABC’s share capital would rise from CFAF 57.363 billion to CFAF 75.475 billion, an increase of CFAF 18.111 billion.
The total number of shares would increase from 5,736,363 to 7,547,469, with the newly issued shares representing approximately 24% of SABC’s post-merger capital.
The CFAF 18.111 billion capital increase does not correspond to the full value of the assets transferred. The difference between the CFAF 271.762 billion net assets contributed and the nominal value of the new shares, approximately CFAF 18.111 billion, would be recorded as a merger premium of about CFAF 253.65 billion.
From Diageo to Castel
The merger is one of the final stages of the restructuring launched after Castel acquired Guinness Cameroon from Diageo.
On July 14, 2022, Diageo announced the sale of its Cameroonian subsidiary to Castel for £389 million, equivalent to nearly CFAF 300 billion at the exchange rate at the time.
The agreement also provided for Guinness products to continue being produced and marketed in Cameroon by Castel under a licensing agreement with Diageo.
The transaction was approved on March 28, 2023 by the regional competition authorities, subject to commitments covering industrial investment, local production, distribution and employment.
Castel subsequently announced a CFAF 200 billion investment programme over five years in Cameroon, including new production lines at its Yaoundé, Garoua and Bafoussam sites, as well as the expansion of Socaver, its glass-bottle manufacturing subsidiary.
Competition authorities continue to monitor commitments
Three years after approval of the acquisition, competition authorities continue to monitor the implementation of Castel’s commitments.
A third annual assessment was conducted on July 21, 2026, including at the Ndokoti industrial site in Douala and Socaver’s facilities.
Following the mission, Léopold Noël Boumsong, chairman of Cameroon’s National Competition Commission, said the group was “ahead of its entire roadmap, even going beyond the initial requirements.”
The assessment, however, was not accompanied by a detailed quantitative balance sheet showing the cumulative investments actually made, the number of jobs created or maintained, or the additional production capacity effectively commissioned.
Once completed, the SABC-Guinness Cameroon merger will bring the two businesses under a single corporate structure. Guinness Cameroon’s assets, liabilities and operations will be integrated into SABC, while Castel’s commitments arising from the acquisition will remain subject to monitoring by the regional competition authorities until the end of the prescribed period.
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Mouahna Divine