Les Etats-Unis voient leur principal rival géopolitique vider méthodiquement ses caisses de bons du Trésor. Selon les derniers chiffres du département du Trésor américain publiés ce lundi 17 août, la Chine continentale a réduit sa participation à 633,4 milliards de dollars en juin 2026, un niveau plus vu depuis septembre 2008 et la faillite de Lehman Brothers .
En l’espace d’un an, Pékin a liquidé près de 100 milliards de dollars d’obligations souveraines américaines, passant de 731,4 milliards en juin 2025 à 633,4 milliards aujourd’hui . Une baisse de 13,4 % en glissement annuel qui confirme une tendance de fond amorcée depuis fin 2021 .
Le géant asiatique, qui fut le premier créancier des Etats-Unis pendant près d’une décennie, occupe désormais la troisième place du classement, derrière le Japon (1 116 milliards de dollars) et le Royaume-Uni (939,9 milliards) . Une dégringolade vertigineuse quand on sait que Pékin détenait encore 1 130 milliards de dollars de dette américaine en février 2019, avant de céder son trône au Japon en juin de la même année .
Une stratégie de diversification en pleine guerre commerciale
Ce désengagement n’est pas un geste impulsif mais une manœuvre longuement mûrie par les stratèges de Pékin. Depuis décembre 2021, les avoirs chinois n’ont cessé de fondre comme neige au soleil : 1 070 milliards fin 2021, 867,1 milliards fin 2022, 816 milliards fin 2023, 759 milliards fin 2024, 683,5 milliards fin 2025, et désormais 633,4 milliards en juin 2026 .
« Le contexte géopolitique tendu, marqué par l’escalade des droits de douane entre les deux puissances et les craintes sur la soutenabilité de la dette américaine, a accéléré la décision chinoise de réduire sa dépendance envers le dollar », expliquent les analystes . La décision américaine de geler les avoirs russes en 2022 a également servi d’avertissement aux dirigeants chinois, qui diversifient désormais leurs réserves vers l’or – Pékin a augmenté ses stocks d’or pendant 21 mois consécutifs .
Un recul mesuré mais symboliquement lourd
Pour autant, ne parlons pas d’une révolution financière. Les bons du Trésor américain restent le marché obligataire le plus liquide et le plus sûr au monde, et une sortie brutale serait contre-productive pour la Chine elle-même . Le recul des avoirs chinois pourrait aussi refléter une réorganisation comptable, certains titres étant désormais détenus par l’intermédiaire de places financières européennes comme la Belgique ou le Luxembourg, ce qui les ferait disparaître des statistiques américaines .
Mais le symbole est puissant : alors que le débat sur la « dédollarisation » agite les cénacles économiques, la Chine, seconde économie mondiale, montre les crocs et envoie un signal clair à Washington. La guerre des droits de douane pourrait bien avoir trouvé un nouveau théâtre : celui de la finance.
China's US Treasury holdings plummet to lowest level since 2008 amid strategic pivot
China has reduced its holdings of US Treasury securities to $633.4 billion in June 2026, the lowest level since September 2008, according to data released by the US Treasury Department on Monday . The reduction represents a $98 billion drop from $731.4 billion in June 2025, a year-on-year decrease of more than 13% .
Beijing, which was the largest foreign holder of US debt for nearly a decade, now ranks third behind Japan ($1,116 trillion) and the United Kingdom ($939.9 billion) . At its peak in February 2019, China held $1.13 trillion in US Treasuries before ceding the top spot to Japan in June 2019 .
The decline is part of a consistent strategy that began around late 2021. Holdings have steadily decreased from $1.07 trillion in December 2021 to $867.1 billion in December 2022, $816 billion in December 2023, $759 billion in December 2024, and $683.5 billion in December 2025 .
Analysts attribute the move to escalating trade tensions between Washington and Beijing, concerns over US fiscal sustainability, and the precedent set by the freezing of Russian dollar reserves – all of which have prompted China to diversify its reserves, notably by increasing gold holdings for 21 consecutive months . However, experts caution that China is unlikely to make a sudden massive sell-off, as US Treasuries remain the world's most liquid and stable bond market .
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Didier Cebas K.