La perspective demeure stable, signe d’un équilibre fragile entre progrès économiques et vulnérabilités persistantes.



Cette décision intervient moins d’un mois après que l’agence a relevé l’évaluation de la soutenabilité budgétaire du pays. Bien que le Cameroun reste classé dans la catégorie spéculative, traduisant un risque élevé de défaut, Moody’s reconnaît les efforts fournis par le gouvernement dans la gestion des finances publiques et de la dette.



Attribuée en 2023 après une dégradation depuis B2, la note Caa1 sanctionnait alors les retards de paiement sur la dette extérieure. Depuis, Yaoundé a engagé des réformes dans le cadre du programme FMI 2021-2025. Résultat : la dette publique devrait tomber sous les 40 % du PIB d’ici fin 2025, bien en deçà de la moyenne des pays notés Caa.



Autre atout : la part croissante de la dette en euros, qui bénéficie de la stabilité monétaire liée à l’arrimage du franc CFA au Trésor français. Moody’s salue également la perspective d’une hausse des recettes non pétrolières et la réduction progressive des subventions aux carburants, qui dégagent des marges budgétaires.



Mais les défis demeurent. Le marché régional des titres publics reste sous pression, les taux d’intérêt montent, et des lenteurs administratives entraînent encore des retards de remboursement. De plus, l’incertitude politique à l’approche de la présidentielle du 12 octobre 2025 constitue un facteur de risque majeur.



Les indicateurs publiés par Moody’s pour 2024 dressent un tableau contrasté : croissance réelle de 3,6 %, inflation maîtrisée à 5 %, déficit budgétaire réduit à -1,3 % du PIB, mais dépendance persistante au pétrole et vulnérabilités sociales liées aux conflits internes.



Enfin, l’agence souligne l’impact des risques environnementaux (sécheresses, inondations) et sociaux (tensions régionales, pauvreté), qui pèsent sur la gouvernance déjà affaiblie par la corruption.



En clair, Moody’s envoie au Cameroun un message prudent mais encourageant : les réformes portent leurs fruits, mais seule une stabilité politique durable permettra de transformer ces avancées en véritable croissance inclusive.



 

Moody’s Affirms Cameroon’s Caa1 Sovereign Rating: Progress Acknowledged, Risks Remain

In a regional context marked by liquidity tensions and political uncertainty, Moody’s Ratings confirmed on August 22, 2025, Cameroon’s sovereign rating at Caa1 for long-term local and foreign currency issuers, as well as senior unsecured foreign currency debt. The outlook remains stable.



While Cameroon’s rating remains speculative, reflecting a high risk of default, Moody’s highlights the government’s progress in fiscal management and debt reduction under the IMF-supported reform program. Public debt is expected to fall below 40% of GDP by the end of 2025, a level significantly better than most peers with the same rating.



However, vulnerabilities remain: regional debt markets under pressure, administrative delays in repayments, and looming political uncertainty ahead of the October 12 presidential election.



For Moody’s, Cameroon is at a turning point. With sound fiscal reforms and improved access to concessional financing, the country could see its rating revised upward. But any liquidity crisis or chaotic political transition could push it down further.



 

Moody’s Cameroun 2025, note souveraine Cameroun, économie camerounaise, dette publique Cameroun, finances publiques Cameroun, FMI Cameroun, rating Caa1 Cameroun, stabilité économique Cameroun, présidentielle 2025 Cameroun, croissance Cameroun



Ange NGO