Le gouvernement camerounais a annoncé son intention de contracter un emprunt extérieur de 650 milliards FCFA (1,16 milliard de dollars) en 2026, selon un document officiel. Si cette opération est validée par la loi de finances, elle pourrait prendre plusieurs formes : prêt bancaire, financement multilatéral, partenariat bilatéral ou émission d’Eurobonds.

Une dette extérieure déjà élevée

Au 31 mars 2025, la dette extérieure du Cameroun s’élevait à 8 557,7 milliards FCFA (14,1 milliards de dollars), répartie entre :

•     4 324,8 milliards FCFA dus aux institutions multilatérales (FMI, BAD, etc.)


•     2 875,5 milliards FCFA aux créanciers bilatéraux (États partenaires)


•     1 690 milliards FCFA de dette commerciale, dont 813,5 milliards FCFA d’Eurobonds

Cependant, cette estimation n’inclut pas le dernier Eurobond de 550 millions de dollars émis en 2024 avec l’appui de Cygnum Capital et Citigroup.

Un retour sur le marché des capitaux ?

Malgré une notation souveraine négative par Fitch Ratings en mai 2025, le Cameroun pourrait tenter une nouvelle émission d’Eurobonds, comme en 2015 et 2024. La dernière émission avait affiché un taux d’intérêt élevé de 9,5%, reflétant les risques perçus par les investisseurs.



Le remboursement de l’Eurobond 2015, prévu le 19 novembre 2025, pourrait libérer des marges de manœuvre pour un nouvel emprunt.

Quel impact sur l’économie camerounaise ?

Ces fonds doivent combler un besoin de financement de 2 124,3 milliards FCFA dans le budget 2026. Mais la question reste : comment les investisseurs perçoivent-ils la stabilité économique du Cameroun, surtout à l’approche d’une élection présidentielle tendue ?



Si le pays opte pour un 4? Eurobond, ce sera un test crucial pour sa crédibilité financière.

 

Cameroon Plans Major 650 Billion FCFA External Loan in 2026 – A New Eurobond?

The Cameroonian government has announced plans to secure a 650 billion FCFA (1.16 billion USD) external loan in 2026, according to an official document. The operation—pending parliamentary approval—could take various forms: bank financing, multilateral funding, bilateral partnership, or a Eurobond issuance.

Already High External Debt

As of March 31, 2025, Cameroon’s external debt stood at 8,557.7 billion FCFA (14.1 billion USD), broken down as:

 

•     4,324.8 billion FCFA owed to multilateral institutions (IMF, AfDB, etc.)


•     2,875.5 billion FCFA to bilateral creditors (partner states)


•     1,690 billion FCFA in commercial debt, including 813.5 billion FCFA in Eurobonds

However, this figure excludes the latest 550 million USD Eurobond issued in 2024 with Cygnum Capital and Citigroup.

A Return to Capital Markets?

Despite a negative sovereign rating from Fitch Ratings in May 2025, Cameroon may issue new Eurobonds, as it did in 2015 and 2024. The last issuance carried a high 9.5% interest rate, reflecting investor concerns.



The repayment of the 2015 Eurobond, due on November 19, 2025, could free up fiscal space for new borrowing.

What’s at Stake for Cameroon’s Economy?

The loan aims to cover a 2,124.3 billion FCFA budget gap in 2026. But key questions remain: How do investors view Cameroon’s economic stability, especially ahead of a potentially contentious presidential election?



If Cameroon proceeds with a 4?? Eurobond, it will be a critical test of its financial credibility.

 

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Ange NGO